Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

2.1. Наш удивительный нефтяной индикатор

Мы описали в общих чертах, как с 1970-х годов повышение и понижение цен на нефть соответствовало периодам упадка и подъема в экономике и на финансовых рынках. В этой главе мы рассмотрим рынок акций и расскажем, как закупать нужные акции в нужное время, постоянно используя цены на нефть в качестве индикатора. Станет ясно, почему ранее мы говорили, что из всех возможных показателей именно знание цен на нефть будет нашей самой насущной потребностью.
Основная закономерность, которую нужно постичь, состоит в том, что экономика болезненно воспринимает внезапное и резкое возрастание цен на нефть, поэтому оно вредит акциям. И наоборот, падение цен на нефть или даже их плавный рост влекут процветание в экономике и на фондовом рынке. В чем причина? Допустим, вы узнали, что вам понижают зарплату. Если речь идет лишь о незначительном понижении, вы повозмущаетесь и согласи­тесь, вам не придется ничего всерьез менять в своем образе жизни. А вот если бы зарплату существенно сократили, ситуация выглядела бы по-другому. Именно этот принцип лежит в основе нашего показателя. Остальное - детали, показывающие, как именно определить резкий и плавный рост, чтобы на основе этого определения сформулировать действенную тактику капиталовложения. 
Изменение цен на нефть и акции
Прежде всего более детально рассмотрим реакцию ценных бумаг на различные изменения в ценах на нефть. На рис. 2.1 показаны цены на нефть и тенденции фондового рынка, начиная с 1973 года, подытожены максимальные убытки и прибыли на рынке на примере S&P 500 в течение восемнадцатимесячных периодов, следующих за изменениями цен на нефть. Полученные результаты отражают уровни риска при покупке акций во время различных изменений в ценах на нефть.
Данные для построения графика на рис. 2.1 были получены так. Мы проследили за поведением цен на нефть с начала 1973 и до первого квартала 2003 года включительно, фиксируя их значения на конец каждого месяца, а затем сравнивая их со значениями, зафиксированными на двенадцать месяцев раньше. После этого мы посмотрели, каким был индекс S&P 500 в конце каждого месяца,
Наш удивительный нефтяной индикатор
по сравнению с его значением, зафиксированным через месяц, через два месяца и т.д., на протяжении восемнадцати месяцев.
Результаты просто поражают. Когда цена нефти за двенадцатимесячный период поднималась на 100% или выше, среднемесячное максимальное падение цен акций в течение последующих полутора лет составляло 27%. (Чтобы лучше понять значение термина "среднемесячное максимальное падение", предположим, что было только два месяца, в течение которых цены на нефть более чем вдвое превышали уровень, зафиксированный двенадцатью месяцами ранее. Предположим, например, что в феврале 2000 года цены вдвое превышали цены февраля 1999 года, а в июне 1974 года они были в два раза выше, чем в июне 1973. В течение восемнадцати месяцев, прошедших с февраля 2000 года, максимальное падение стоимости акций за месяц составило 34%, в то время как максимальное падение цен акций, зафиксированное в течение полутора лет, прошедших с июня 1973 года, составило 26%. Сложите 34 и 26, разделите пополам, и вы получите средний максимум - 30%. Согласно полученным данным, было пятнадцать месяцев, когда цены на нефть более чем вдвое превышали уровень, зафиксированный годом ранее. Таким образом, средний максимум вычисляется путем усреднения пятнадцати, а не двух значений наиболее резкого падения цен акций.) Учтите, речь идет не о том, что происходило с акциями с начала до конца восемнадцатимесячного периода; нас интересует, что происходило с ними в отрезки времени, его составляющие.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
1.8. Новая история о нефти. Продолжение. 2.2. Наш удивительный нефтяной индикатор. Продолжение.





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта