Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

99) Компаундирование и дисконтирование

Поскольку стоимость денег меняется со временем, мы не можем просто складывать денежные потоки, поступающие в разное время, как это делалось при подсчете периода окупаемости и бухгалтерской нормы доходности. Чтобы привести инвестиционные денежные потоки в соответствие с их меняющейся стоимостью, нам нужно воспользоваться методами компаундирования и дисконтирования. Любой человек, хотя бы раз в жизни открывавший счет в банке, интуитивно знает, что такое компаундирование. Предположим, в начале года вы вносите на счет 1$ под 10% годовых. Какова будет стоимость этого доллара в конце года? Естественно, 1,1 долл. Теперь представим, что вы оставляете этот доллар на своем счете на два года. Сколько он будет стоить по истечении этого периода? Этот вопрос немного сложнее, но большинство людей понимают, что, поскольку проценты начисляются на проценты, то правильным ответом будет 1,21 долл. Компаундирование — это процесс определения будущей стоимости теперешней денежной суммы. Следующая диаграмма иллюстрирует этот простой пример. Компаундирование и дисконтирование Дисконтирование — это компаундирование наоборот, т.е. процесс определения теперешней или приведенной стоимости будущей денежной суммы. Несмотря на очевидную простоту, многие считают дисконтирование чем-то таинственным. И как назло, выработалась традиция при анализе инвестиционных возможностей использовать не компаундирование, а дисконтирование.
Вот как работает дисконтирование. Предположим, вы можете вложить деньги под 10% годовых, а через год вам обещают 1 долл. Какова стоимость этого обещания сегодня? Конечно, меньше одного доллара, но конкретную цифру не так-то просто подсчитать в уме. Правильный ответ таков: 0,909 доллара. Это приведенная стоимость 1 долл., который вы получите через год, поскольку если сегодня у вас есть 0,909 долл., то вы можете вложить эту сумму под 10% годовых, и через год она превратится в 1 долл. [$1,00 = 0,909 (1 + 0,10)].
Теперь, если копнуть глубже и попытаться выяснить, какова стоимость 1 долл., который вы получите через два года, большинству из нас интуиция ничем не сможет помочь. Мы знаем, что ответ должен быть меньше, чем 0,909 доллара, но дальше этого — сплошной туман. На самом деле правильный ответ — 0,826 долл. Эта сумма, вложенная под 10% годовых, за два года превратится в 1 долл. Приведенная ниже диаграмма денежных потоков иллюстрирует механизм дисконтирования. Обратите внимание, что дисконтирование и компаундирование очень похожи. Единственная разница — при компаундировании нам известна теперешняя денежная сумма, а интересует будущая, а при дисконтировании мы знаем будущую сумму и хотим узнать теперешнюю.Компаундирование и дисконтирование


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
98) Период окупаемости капиталовложений и бухгалтерская норма доходности 100) Расчет приведенной стоимости





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта