Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

2.4. Как использовать нефтяной индикатор в последующие годы

Игры с разными правилами поведения на рынке акций, наподобие тех, что приведены выше, - хорошее упражнение, призванное продемонстрировать эффективность использования цен на нефть в качестве ориентира на рынке и выгоду, которую, руководствуясь ими, мог получить инвестор в прошлом. Все это замечательно. Но как нам воспользоваться ценами на нефть в последующие годы? Какие уровни изменения цены следует воспринимать как сигнал и как именно следует действовать инвес­торам, если сигнал получен? Кстати, где можно узнать цены на нефть в конце месяца? Ниже мы подробно ответим на эти вопросы.
Цены на нефть. Чтобы добиться значения нашего индикатора, мы начали с получения цен на нефть в конце каждого месяца, начиная с января 1973 года, и ежемесячно продолжали обновлять список. Цену нефти на конец каждого месяца можно узнать по адресу http://www.tax. state.ak.us/programs/oil/prices/index.asp.
Другой способ узнать ежегодные изменения цен на нефть - заглянуть на последние страницы журнала Economist, в каждом выпуске которого указаны эти данные. Кроме того, любой брокер, имеющий доступ к данным информационного агентства Bloomberg, может раздобыть для вас ту же информацию в считанные секунды.
Узнав цены, мы ввели их в электронную таблицу и подсчитали ежегодные изменения цен. (Когда мы расскажем о том, что получили, многие из вас просто примут наши слова на веру, но если вы не верите и хотите убедиться в достоверности наших результатов, вам достаточно будет записать цены на листе бумаги и воспользоваться обычным калькулятором.) Мы выполнили подсчеты для каждого массива данных и получили необходимую информацию в чистом виде.
Красный и зеленый свет. Следующая задача, стоявшая перед нами, заключалась в определении точного уровня цен на нефть, который следует рассматривать как сигнал о том, что наступило время действовать. Как сказано выше, это решение весьма субъективно. Мы, к примеру, выбрали 80-процентное годовое повышение цен на нефть в качестве отрицательного (дефляционного) сигнала, означающего, что следует распродавать большинство акций. Когда уровень повышения цен на нефть падает до 20%, мы рассматриваем это как положительный (инфляционный) сигнал, означающий, что можно смело возвращаться на рынок. В этих числах нет ничего удивительного: просто таковы исторически сложившиеся уровни, которые пока­зывают 20%-ное повышение - достаточно плавное, чтобы экономика могла его перенести, а взлет цен на 80% будет таким резким, что спровоцирует неопределенность и колебания. Впрочем, другие уровни, скажем, 25% и 75%, тоже можно успешно использовать в качестве порогов. Главное - принцип.
Инвестиционный портфель. А как действовать, когда сигнал получен? Как говорилось выше, где мы противопоставили стратегии "купи и держи" стратегию анализа нефтяного показателя и увидели, что последняя удваивает прибыль, результаты основаны на купле и продаже приоритетных акций, определяющих характер рынка ("the market"). И эти рассуждения ни в коем случае не являются сугубо теоретическими изысканиями: вполне возможно вкладывать капитал в индексные фонды, которые включают все акции, составляющие конкретный рыночный индекс. В наших сравнениях мы предположили, что вы покупаете и продаете акции Vanguard 500 Index Fund, которые не предполагают нагрузки и могут быть приобретены через Vanguard Group.
Хотя индексные фонды и являются хорошим примером для демонстрации эффективности нашего нефтяного показателя, они не будут представлять ценности для инвесторов в будущем, и когда нефтяной индикатор подаст положительный сигнал, мы не советуем вам покупать "the market". Причина в том, что, как мы объясним ниже, у нас сложилось мнение, что нефть вошла в длительную стадию подорожания. Скорее всего, подорожание не будет непрерывным, но общее направление цен - возрастающее. Рост цен, подкрепленный другими тенденциями, сформирует экономику, где господствуют акции энергетической отрасли и других сфер, выигрывающих от инфляции (при этом экономика будет болезненно воспринимать угрозы дефляции).
В данной конкретной макроэкономической ситуации инвесторам не следует обращать внимание на среднюю часть перечня акций, представленных в большинстве сводок. Вместо этого ключом к использованию нашего нефтяного индикатора для получения максимальной прибыли будет комбинирование портфеля из переменных долей инфляционных и дефляционных позиций.
Когда цены на нефть возрастают слишком резко, а наш нефтяной индикатор подает отрицательный сигнал, в экономике могут начаться дефляционные "судороги", влекущие за собой опасность спада, и инвесторам следует сместить акценты в сторону вложений, более устойчивых к риску, которые мы называем дефляционными хеджами. Их мы подробно описываем в главе 17; они включают облигации, облигации с нулевым купоном и краткосрочные денежные инструменты. Когда темпы роста цен на нефть более умеренны, а наш индикатор подает положительный сигнал, это указывает на то, что экономика, в которой будут преобладать инфляционные тенденции, выработает защитные механизмы и инвесторам следует сосредоточиться на инфляционных хеджах, описанных в большинстве глав второй части. Применение описанного подхода станет ключом к преумножению ваших прибылей в грядущие годы с помощью нашего нефтяного индикатора.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
2.3. Как удвоить свою прибыль 2.5. Еще о нефтяном индикаторе





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта