Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

1) Интерпретация финансовых отчетов

Основная задача финансового учета — подведение итогов бизнеса. С его помощью разноплановые направления деятельности компании превращаются в ряд объективных цифр, из которых можно получить информацию о работе фирмы, ее проблемах и перспективах. Финансы связаны с интерпретацией этих цифр для оценки работы и планирования будущих действий.
Навыки финансового анализа важны для широкого круга людей, в том числе инвесторов, кредиторов и регуляторов. Но наибольшее значение они имеют внутри самой компании. Независимо от специализации или размера фирмы, руководители, обладающие такими навыками, могут диагностировать "заболевания" своей компании, прописывать ей соответствующие лекарства и предвосхищать финансовые последствия своих действий. Подобно бейсболисту, который не умеет вести счет, операционный менеджер, не вполне понимающий особенности бухгалтерии и финансов, сам создает себе лишние трудности.
В этой и следующей главе рассматривается вопрос использования информации, полученной благодаря финансовому учету, для оценки финансового здоровья фирмы. Мы начнем с обзора принципов составления финансовых отчетов и рассмотрим одно из самых неоднозначных финансовых понятий — денежный поток. Две повторяющиеся мысли: определение и оценка прибыли — задача намного более сложная, чем может показаться на первый взгляд, а также прибыльность сама по себе не гарантирует успеха или хотя бы выживания. В главе 2 мы изучим критерии финансовой работы и анализ коэффициентов.
Цикл денежного потока
Непосвященным финансы могут показаться чем-то таинственным и сложным. Но во всех подсчетах руководствоваться приходится всего несколькими основными принципами. Один из них гласит: финансы и деятельность компании взаимосвязаны. Направления деятельности компании, методы работы и конкурентная стратегия фирмы — все это определяет финансовую структуру организации. Но справедливо и обратное утверждение: решения, которые, на первый взгляд, касаются исключительно финансов, могут в значительной степени повлиять на деятельность компании. Например, то, как компания финансирует свои активы, может оказать влияние на инвестиции, которые она будет в состоянии сделать в будущем. Интерпретация финансовых отчетов Производственный цикл денежного потока, представленный на рис. 1.1, показывает тесную взаимосвязь между деятельностью компании и ее финансами. Для простоты предположим, что данная компания появилась недавно, получила средства от владельцев и кредиторов, приобрела производственные активы и сейчас готова приступать к работе. Для этого компания использует денежные средства на покупку сырья и временно хранит их в виде товарно-материальных запасов. Следовательно, то, что начиналось как денежные средства, теперь является реальными запасами. Когда компания продает что-либо, то реальные запасы снова превращаются в денежные средства. Если продажа идет за наличный расчет, это происходит немедленно, в противном случае денежные средства не появляются до тех пор, пока не будет погашена дебиторская задолженность. Перемещение денежных средств в запасы, затем в дебиторскую задолженность и снова в денежные средства и составляет цикл операционного, или оборотного, капитала фирмы.
Еще одно непрерывное направление деятельности, показанное на рис. 1.1, — это инвестиции. В течение определенного времени основные активы компании расходуются на создание продукции. Можно сказать, что любая единица товара, прошедшая через компанию, забирает с собой небольшую часть стоимости основных активов. Бухгалтер учитывает это, все время снижая бухгалтерскую стоимость основных активов и повышая стоимость товаров, поступающих в запасы, на сумму, известную как амортизация. Чтобы сохранить производственную мощность и профинансировать дополнительный рост, компания должна инвестировать часть полученных денежных средств в новые основные активы. Цель всего этого процесса, естественно, состоит в том, чтобы денежные средства, вырученные в ходе цикла оборотного капитала и инвестиционного цикла, были больше, чем сумма, которой фирма располагала вначале.
Можно было бы еще больше усложнить рис. 1.1, добавив к нему кредиторскую задолженность и упомянув об использовании займов и собственного капитала для привлечения денежных средств, но рисунок и так уже иллюстрирует два основных принципа. Первый из них: финансовые отчеты — важное отражение реальности. Операционная политика компании, производственные технологии, системы товарно-материальных запасов и контроля над кредитами в значительной степени определяют финансовый профиль фирмы. Если, например, компании нужно, чтобы выплата по кредитам производилась быстрее, то в ее финансовых отчетах отразится снижение инвестиций в дебиторскую задолженность и, возможно, изменение доходов и прибыли. Такая связь между деятельностью компании и ее финансами — основная причина, по которой мы изучаем финансовые отчеты. Нам нужно понимать работу компании и предсказывать финансовые последствия любого нового поворота в ее деятельности.
Второй принцип, проиллюстрированный на рис. 1.1, — прибыль не равна денежному потоку. Денежные средства — и своевременное превращение их в запасы, дебиторскую задолженность, а затем снова в денежные средства — это "жизненная сила" любой компании. Если такой денежный поток истощается или надолго прерывается, это может привести к неплатежеспособности. И все же прибыльность компании не гарантирует, что ее денежного потока будет достаточно для сохранения платежеспособности. Предположим, что компания утрачивает контроль над своей дебиторской задолженностью, когда предоставляет клиентам все большую отсрочку перед выплатой, или же постоянно производит больше товаров, чем продает. В таком случае даже если, с точки зрения бухгалтера, компания продает товары с прибылью, то низкий уровень продаж может приносить недостаточно денежных средств, чтобы покрыть затраты на производство и инвестиции. Когда у компании не хватает денежных средств, чтобы покрыть свои долговые обязательства, она считается неплатежеспособной. Или еще один пример: предположим, компания тщательно контролирует свои запасы и дебиторскую задолженность, но резкое повышение продаж требует больших инвестиций в эти активы. Тогда, даже если компания является прибыльной, у нее может оказаться слишком мало денежных средств, чтобы выполнить все обязательства, и она просто "лопнет". Из этих кратких примеров понятно, почему руководитель должен интересоваться денежными потоками, по крайней мере в той же степени, что и прибылью.
Чтобы подробнее рассмотреть эти вопросы и "отточить" ваши навыки использования учетной информации при оценке работы компании, нужно изучить основные финансовые отчеты. Если до этого вы никогда не сталкивались с данной темой, приготовьтесь. Двигаться мы будет очень быстро. Если темп окажется слишком высоким, изучите какой-нибудь из дополнительных источников, предложенных в конце главы.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
156) Метод венчурного капитала — несколько кругов финансирования 2) Бухгалтерский баланс





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта