Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

12) Финансовые отчеты и проблема стоимости.Продолжение.

Чтобы понять вторую, более фундаментальную причину, почему стоимость компании Harley-Davidson не равна 3 218,5 млн. долл., вспомним, что акционеры покупают акции ради будущей прибыли, которую рассчитывают получить, а не ради стоимости активов фирмы. И действительно, если все пойдет по плану, существующие активы фирмы будут использованы для получения будущей прибыли. Проблема с бухгалтерской оценкой капитала акционеров заключается в том, что ее результаты никак не связаны с будущей прибылью. Это объясняется двумя причинами. Во-первых, поскольку бухгалтерские подсчеты обращены в прошлое и основываются на расходах, то зачастую они мало говорят о том, какую прибыль могут принести активы компании в будущем. Во-вторых, у компаний обычно имеется слишком много активов и обязательств, которые не указаны в балансе компании, но вместе с тем влияют на будущую прибыль. Это, например, патенты и торговые марки, лояльные потребители, адреса для прямой почтовой рассылки, передовые технологии и, конечно же, более качественное управление. Говорят, что во многих компаниях самые ценные активы по вечерам возвращаются к семье. К неучтенным обязательствам можно отнести находящиеся на рассмотрении судебные дела, некомпетентное руководство и устаревшие производственные процессы. Неспособность бухгалтера оценить подобные активы и обязательства означает, что балансовая стоимость, как правило, является крайне неточным мерилом стоимости в том виде, в котором ее воспринимают акционеры. Финансовые отчеты и проблема стоимости.Продолжение. Вычислить рыночную стоимость капитала акционеров, когда акции компании продаются на открытых рынках, достаточно просто: нужно лишь умножить количество выпущенных в обращение обыкновенных акций на рыночную стоимость одной акции. На 31 декабря 2004 года окончательная цена обыкновенных акций компании Harley-Davidson на Нью-Йоркской фондовой бирже была равна 60,75 долл. за акцию. В обращении находится 294,32 млн. акций, поэтому рыночная




стоимость компании составляет 17 879,9 млн. долл., что превышает балансовую стоимость более чем в 5,5 раз ($17 879,9 млн. / $3 218,5 млн.). Эти 17 879,9 млн. долл. — это рыночная стоимость акционерного капитала компании Harley-Davidson.
Нематериальные активы
Есть один случай, когда такие нематериальные активы, как названия брендов и патенты, отражаются в балансе компании. Это происходит, когда одна компания покупает другую по цене, превышающей балансовую стоимость. Предположим, что фирма-покупатель платит 100 млн. долл. за приобретаемую компанию, балансовая стоимость активов которой равна 40 млн. долл., а приблизительная восстановительная стоимость составляет всего 60 млн. долл. Чтобы записать эту трансакцию, бухгалтер фирмы-покупателя запишет 60 млн. долл. как стоимость приобретенных активов, а оставшиеся 40 млн. долл. — как так называемые "нематериальные активы" 1. Компания-покупатель заплатила намного больше справедливой стоимости учетных активов приобретенной фирмы, потому что высоко оценила ее неучтенные, т.е. нематериальные активы. Но пока вследствие такой покупки не будет получена банкнота с надписью 100 млн. долл., бухгалтер не согласится признать эту стоимость.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
11) Финансовые отчеты и проблема стоимости 13) Экономическая и бухгалтерская прибыль





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта