Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

28) Эффективное использование коэффициентов

Если коэффициенты не имеют универсальных, точных значений, то как их можно интерпретировать? Как определить, хорошо или плохо идут дела компании? Существует три подхода, каждый из которых основан на отдельном критерии эффективности: сравнение коэффициентов с приближенными подсчетами, сравнение их со средними показателями в отрасли и исследование того, как изменяются эти коэффициенты с течением времени. Сравнение коэффициентов с приближенными подсчетами хороши своей простотой, но ничем больше. Подходящие значения для компании слишком зависят от точки зрения аналитиков и от особенностей организации, поэтому приближенные подсчеты будут не слишком полезны. Самое хорошее, что можно о них сказать, — это то, что со временем компании, применяющие такие приближенные подсчеты, не так часто оказываются банкротами, как все остальные.
Сравнение коэффициентов со средними значениями по отрасли показывает, где находится компания по отношению к своим конкурентам, если при этом вы помните, что специфические особенности организации могут привести к тому, что эти показатели значительно отличаются от средней нормы в отрасли. Кроме того, нет никакой гарантии, что вся отрасль в целом хорошо понимает, что делает. Знание того, что одна железная дорога похожа на своих конкурентов, было малоутешительным в период депрессии 1930-х гг., когда все железные дороги испытывали финансовые трудности.
Самый полезный способ использовать коэффициенты заключается в том, чтобы проанализировать тенденцию, т.е. подсчитать коэффициенты компании за несколько лет и проследить, как они изменились за это время. Для анализа тенденции не нужно сравнивать показатели как внутри компании, так и между фирмами в одной отрасли, что позволяет аналитику сделать более объективные выводы о финансовом здоровье компании и его изменении с течением времени.




 Более того, рычаги эффективности предлагают один логичный подход к анализу тенденций: вместо случайного подсчета коэффициентов в надежде наткнуться на тот, который, возможно, имеет значение, воспользуйтесь структурой, скрытой в самих рычагах. Как показано на рис. 2.3, рычаги эффективности разделяют коэффициенты на три группы. Наверху ROE оценивает эффективность всей организации в целом. В середине рычаги эффективности "говорят" о том, какие три важные фактора создали такую ROE, какой она есть сейчас. Нижние коэффициенты объясняют, какой вклад управление отчетом о прибылях и убытках и бухгалтерским балансом внесло в описанные выше рычаги эффективности. Чтобы воспользоваться этой структурой, начните сверху, рассмотрев тенденции ROE с течением времени. Затем спросите, какие изменения в трех рычагах изменили ROE. Наконец, достаньте микроскоп и изучите отдельные отчеты в попытке найти объяснение все этим переменам. Например, если ROE снизилась, хотя рентабельность продаж и финансовый "рычаг" остались неизменными, изучите методы контроля над отдельными активами и попытайтесь найти виновного или виновных.

Эффективное использование коэффициентов


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
27) Анализ коэффициентов 29) Анализ коэффициентов в компании Harley-Davidson





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта