Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

9.6. Смелый новый мир хеджевых фондов. Часть Шестая.

Если увеличение флоутов существующих акций не удовлетворяет спрос, рынок успешно достигает этого благодаря новым первичным размещениям акций. В годы бума Интернета новые компании росли, как грибы после дождя. Качество и перспективы этих фирм, в сущности, никого не интересовали. Они изначально входили в парадигму спроса на Интернет, и их акции приобретали, как любые другие обычные товары, на которые существует повышенный спрос. То, что многие компании без каких-либо перспектив стать прибыльными, привлекли так много желающих купить их акции, объясняется тем, что спрос, который они удовлетворяли, был не экономическим, а спекулятивным. И это явление отнюдь не ново. Достаточно вспомнить классический пример — тюльпановый “пузырь”, возникший в Голландии в XVII веке.

Почему тюльпановая мания не была безумием

Многие истории, посвященные голландской тюльпановой мании 1630-х годов, довольно сомнительны; они больше годятся для проповедей о горьких последствиях алчности и призывов к благоразумию и умеренности. Их часто рассказывают, чтобы показать, что получается, когда в самую гущу безумия вовлекаются неудачливые, но в высшей степени рациональные аутсайдеры. Один из каких рассказов повествует о моряке, который вернулся из морских странствий в Амстердам, ничего не зная о тюльпановом буме. В офисе склада судоходной компании он видит оставленный без присмотра предмет, напоминающий с виду луковицу, и забирает его себе. На самом деле это луковица редчайшего вида тюльпана Rosen, которую владелец склада только что купил за большие деньги. Начав поиски дорогой пропажи, обезумевший от горя человек наконец находит этого моряка: сидя в одиночестве на краю пристани, тот доедает последний кусочек драгоценной луковицы, стоящей больше, чем он заработал бы за всю свою жизнь, бороздя моря и океаны. А вторая история рассказывает об одном англичанине, который, тоже не осознавая, насколько высоко голландцы оценивают тюльпан, просто из любопытства разрезал луковицу, принадлежавшую его другу из Голландии. И, как и следовало ожидать, это был не менее ценный экземпляр редкого вида растения под названием Admirael van der Fijck; на деньги, уплаченные за луковицу, можно было купить целый дом со всей обстановкой.

Эти истории, хоть они и чрезвычайно интересны, лишь добавляют яркости тем фактам, которые вполне ярки и драматичны и без этого: осенью 1636 года цены на луковицы тюльпанов, даже на самые обыкновенные разновидности, поднялись во много раз. Некоторые из ничем не примечательных экземпляров стоили столько, что на эти деньги действительно можно было приобрести дом, а семья обычного трейдера, который их продал, могла безбедно существовать на эти средства не меньше десяти лет. По современной оценке только в одном небольшом голландском городе на торги было выставлено луковиц более чем на 7 млн гульденов — сумма, превышающая общую капитализацию Dutch East India Company, самой крупной трейдинговой компании того времени. А потом, всего за несколько дней в середине февраля следующего года, этот рынок просто исчез с лица земли.

Объяснения тюльпановой мании обычно в первую очередь базируются на нерациональности рынка — на явном перекосе здравого смысла, когда за цветы выкладывали невероятные суммы. Но причина совсем не в этом. В XVII столетии ботаника и садоводство были хобби многих богатых европейцев, и тюльпаны в Голландии всегда ценились любителями и профессионалами очень высоко. Редчайшие, наиболее дорогие виды были необычных “пламенных” расцветок. Их крайне трудно было размножать, и, даже когда это выходило, полученные цветы зачастую не обладали такими же цветовыми характеристиками, как их “родители”.[3] Готовность людей платить огромные деньги за редкие экземпляры была не более необычным явлением, чем желание современных толстосумов выкладывать целые состояния за картины Рембрандта (который, кстати сказать, в 1637 году занимался тем, что писал портреты богачей своего времени). Ведь еще до того, как Голландию охватила тюльпановая мания — и в течение десятков лет после того, как этот “мыльный пузырь” лопнул, — редкие виды луковиц стоили огромные деньги. По сути, всего через месяц после того, как обычные луковицы, которые и запалили этот “пожар”, не смогли найти своих покупателей, в нидерландском Гарлеме, центре тюльпановой мании, за очень большие деньги было продано редких луковиц на сумму свыше 10 000 гульденов.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
9.5. Смелый новый мир хеджевых фондов. Часть Пятая. 9.7. Смелый новый мир хеджевых фондов. Часть Седьмая.





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта