Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

8.2.Операционная прибыль как ключ к здоровью

Операционная прибыль - это валовая прибыль минус операционные расходы, включающие износ и амортизацию. Иногда она также называет­ся прибылью до вычета процентов и налогов (earnings before interest and taxes - EBIT). Это значит, что проценты и налоги еще не вычтены из вы­ручки. Почему нет? Потому что операционная прибыль - это прибыль, которую предприятие получает от того, чем занимается, т.е. от своих операций. Налоги имеют весьма мало общего с тем, как хорошо вы руково­дите своей компанией. Затраты же на выплату процентов зависят от того, финансируется ли компания за счет долгов или собственного капитала (разницу мы объясним в главе 11). Между тем структура финансирования компании ничего не говорит о том, как хорошо она функционирует.
Операционная прибыль или прибыль до вычета процентов и налогов
Это валовая прибыль минус операционные расходы, которые включают износ и амортизацию. Другими словами, это прибыль, полученная от операционной де­ятельности предприятия.
Итак, операционная прибыль - это отличный показатель того, на­сколько хорошо управляется компания. За ней внимательно следят акцио­неры, поскольку она измеряет как общий спрос на товары и услуги (прода­жи), так и эффективность компании в их предоставлении (себестоимость). Банкиры и инвесторы смотрят на операционную прибыль, чтобы опреде­лить, может ли компания оплатить свои долги и заработать деньги для ак­ционеров. Поставщики смотрят на нее, чтобы определить, может ли компа­ния оплатить их счета. (Между тем, как вы увидите дальше, операционная прибыль компании - это не всегда оптимальная оценка ее возможностей). Крупные клиенты изучают операционную прибыль, чтобы понять, эффек­тивно ли работает компания и долго ли она продержится на рынке. Даже финансово грамотные простые работники время от времени обращают вни­мание на цифры операционной прибыли компании. "Здоровая" и расту­щая операционная прибыль предполагает, что люди собираются остаться в фирме надолго и имеют возможности для развития.
Как бы то ни было, запомните, что на операционную прибыль могут так­же влиять потенциальные расхождения в цифрах. Имеют ли место какие-то разовые издержки? Какова тенденция снижения стоимости активов? Как мы уже видели, расчет амортизационных отчислений можно изменить тем или иным образом, чтобы повлиять на прибыль. Некоторое время назад ана­литики фондовой биржи очень внимательно следили за операционной при­былью различных компаний. При этом отдельные фирмы, которые позже оказались жульническими, играли со снижением стоимости в игры (вспом­ните Waste Management) и их цифры были подозрительными. Очень скоро фондовая биржа начала фокусироваться на другой цифре - прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization - EBITDA). Некоторые люди считают ее лучшим показателем работы компании, поскольку она игнорирует неде­нежные расходы, такие как износ и амортизация.
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ И КАК ЕЕ МОЖНО УВЕЛИЧИТЬ
Теперь, наконец, давайте перейдем к чистой прибыли. Как правило, она представляет собой последнюю строку в отчете о доходах и расходах. Это то, что остается за вычетом всего остального - себестоимости продан­ных товаров или обслуживания, налогов, процентов, разовых издержек, операционных и неденежных расходов. Когда кто-то спрашивает: "Каков итог?", он почти всегда имеет в виду чистую прибыль. Именно на ее пока­зателях основаны некоторые ключевые цифры, используемые для измере­ния успехов компании, - доходы на акцию, соотношения цен и доходов. Да, странно, что они не называются "прибыль на акцию" или "соотноше­ние цен и прибыли", но так уж повелось.
Что, если чистая прибыль компании оказывается ниже, чем должна была быть? Не считая отдельных "гениальных" идей, которые можно встретить в некоторых книгах, возможны лишь три пути увеличения чис­той прибыли компании. Первый заключается в том, что компания может увеличить объем прибыльных продаж. Это решение почти всегда требует довольно много времени. Вам приходится искать новые рынки или новых клиентов, прорабатывать торговый цикл и т.д. Второй предполагает, что компания может определить пути снижения себестоимости производства и добиться более эффективной работы. Речь идет о том, чтобы урезать СПТ. Такой вариант действий также требует времени: вам необходимо изучить процесс производства, найти слабые места и внести изменения. Теперь третий вариант: компания может урезать операционные расходы, что почти всегда означает снижение численности персонала. Как правило, это является единственным быстродействующим решением из всех доступ­ных. Вот почему так много руководителей начинают выводить компанию из проблем с того, что урезают зарплаты в сфере накладных расходов. Это позволяет быстро улучшить финансовые показатели.
Чистая прибыль
Это нижняя, или итоговая, строка отчета о доходах и расходах - то, что остает­ся после вычета из выручки всех издержек и затрат. Это операционная прибыль минус расходы на выплату процентов, налоги, разовые издержки и любые другие затраты.
Конечно, сокращения штатов могут иметь неприятные последствия. От них часто страдает моральный климат в организации. Даже самые хорошие сотрудники, которых новый руководитель хочет оставить, могут начать по­иск работы в другом месте. И это не единственная опасность. К примеру, Данлэп по прозвищу "Бензопила Эл" много раз сокращал персонал, что­бы увеличить прибыль компаний, которыми руководил, и фондовая биржа обычно вознаграждала его за это. Однако такая стратегия не сработала, когда он пришел в Sunbeam. Фактически, на бирже были так воодушевлены ростом прибыльности компании, что это значительно повысило стоимость ее акций. Увы, главной стратегией Данлэпа стала продажа прибыльной ком­пании. Но теперь, когда ее акции взлетели до небес, она стала слишком до­рогой для потенциальных покупателей. Без покупателя Sunbeam не смогла долго продержаться на вершине - ее проблемы вскоре стали очевидными для всех, и Данлэпу пришлось покинуть пост главного исполнительного ди­ректора компании.
Где здесь мораль? Для большинства компаний полезнее долгий подход и фокусирование на повышении объема прибыльных продаж и уменьше­нии себестоимости. Конечно, операционные расходы также может иногда понадобиться урезать. Однако, фокусируясь только на этом, вы будете лишь откладывать "час расплаты".


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
8.1.Разные формы прибыли 9.1.Понимание основ балансового отчета





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта