Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

7.5. Метод слияния

Метод слияния может использоваться в некоторых странах, но только в случаях соответствия сделки достаточно строгим критериям, опреде­ленным законодательством. Если сделка осуществляется посредством обмена акциями, допускается метод слияния. При этом результаты кон­солидации будут существенным образом отличаться от консолидирован­ной отчетности, подготовленной по методу приобретения. Для рассмотре­ния метода слияния вернемся к нашему примеру приобретения BS ком­панией GE. Представим себе, что вместо приобретения акционерами GE акций BS за 275 тысяч фунтов GE приобретает акции BS в обмен на свои акции на основании соотношения их рыночных цен [7]. Необходимо за­метить, что эта сделка, по сути, эквивалентна приобретению акций в на­шем предыдущем примере, за исключением того, что акционеры GE пла­тят за приобретение своими акциями, а не деньгами.
В соответствии с методом слияния стоимость инвестиции GE в BS оп­ределяется на основании стоимости BS, получаемой в обмен. Вместо этого стоимость инвестиции GE в BS определяется на основании балансовой стоимости приобретенных чистых активов (200 тысяч фунтов). Следо­вательно, инвестиция GE в BS будет отражена в балансовом отчете GE следующим образом:
Метод слияния
Следует еще раз заметить, что стоимость акций GE, передаваемых ак­ционерам BS в обмен на их акции, определяется на основании балансовой стоимости приобретенных чистых активов, а не по справедливой рыноч­ной стоимости (275 тысяч фунтов). Как следствие, в этом примере метод слияния приводит к значительной недооценке и инвестиции в BS, и акций GE, переданных в обмен бывшим акционерам BS. По этой причине боль­шинство стран запрещают использовать метод слияния для учета сделок приобретения.
В консолидированный финансовый отчет, составляемый на конец года по методу слияния, вносятся следующие консолидирующие записи:
Метод слияния
Как и в случае с методом приобретения, счет "инвестиции в BS" заме­няется конкретными активами и обязательствами, приобретенными в BS, за исключением того, что в этом случае активы BS оценены по их балан­совой стоимости. В результате гудвилл не учитывается в консолидиро­ванных счетах, несмотря на то, что менеджеры GE договорились об обме­не акций GE, стоящих 275 тысяч фунтов, на чистые активы BS, которые оценены по справедливой рыночной стоимости в 250 тысяч фунтов, что говорит о существовании гудвилла в 25 тысяч фунтов. Отсутствие гуд­вилла, который в большинстве стран должен амортизироваться пропор­ционально доходам, является одной из причин того, почему многие при­обретатели предпочитают метод слияния - это исключает расходы на амортизацию гудвилла. Еще одна причина популярности этого метода со­стоит в том, что балансовая стоимость приобретенных в дочерней компа­нии активов не увеличивается до значений рыночной стоимости (в этом случае 275 тысяч фунтов). Увеличение стоимости приобретенных акти­вов до их рыночной цены привело бы к более высоким (по сравнению с ме­тодом слияния) амортизационным отчислениям в будущем и, как следст­вие, снизило бы показатели доходности. Результаты последних исследо­ваний показывают, что компании, использующие метод слияния, обычно имеют более высокие результаты оценки стоимости по сравнению с орга­низациями, применяющими метод приобретения.
И последний вопрос касается консолидированного отчета о финансо­вых результатах. В отличие от метода приобретения, консолидирующего только доходы от деятельности приобретенной компании после даты при­обретения, метод слияния, наряду с будущими доходами, консолидирует и все предыдущие доходы. Таким образом, если приобретение осуществ­лено, например, в середине года и применяется метод слияния, будут кон­солидированы доходы приобретенной компании за весь год. Консолида­ция предыдущих доходов может позитивно влиять на отчет о финансовых результатах материнской компании, имеющей плохие финансовые ре­зультаты. Это еще одна причина того, что некоторые менеджеры предпо­читают использовать данный метод.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
7.4. Консолидация: сравнение метода слияния с методом приобретения. Продолжение. 7.6. Сравнение метода приобретения и метода слияния: влияние на оценку стоимости





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта