Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

62.4. Дробные периоды

Если будущая стоимость будет получена или выплачена через дробную часть года, то в формулу необходимо внести соответствующие поправки. Например, если 1 тыс. долл. должна быть инвестирована на девять лет и три месяца, а процентная ставка равна 7%, то текущая стоимость вычисляется следующим образом.
Дробные периоды
Текущая стоимость серии будущих выплат
В большинстве приложений, встречающихся в области управления инвести­циями, а также активами и пассивами, финансовый инструмент предусматривает серию будущих выплат. Для того чтобы определить текущую стоимость серии будущих выплат, сначала необходимо определить текущую стоимость отдельных будущих выплат, а затем сложить их.
Пример А. 7. Инвестор планирует купить финансовый инструмент, предусматри­вающий следующую серию выплат.
Дробные периоды
Финансовый инструмент продается за 1 243,83 долл. Предположим, что инве­стор желает получить 6,25% годовых по этой инвестиции. Следует ли ему поку­пать этот финансовый инструмент?
Для того чтобы ответить на этот вопрос, инвестор должен сначала вычислить текущую стоимость будущих выплат.
Поскольку текущая стоимость серии выплат, обещанных инвестору эмитен­том финансового инструмента, меньше его стоимости, равной 1 243,83, инвестор получит процентную ставку, которая меньше 6,25%. Таким образом, финансовый инструмент приобретать не следует.
Дробные периоды
Текущая стоимость обычного аннуитета
Для вычисления текущей стоимости обычного аннуитета можно вычислить текущую стоимость каждой из будущих выплат, а затем сложить результаты. Сле­довательно, можно записать формулу, которая позволяет вычислить текущую сто­имость обычного аннуитета за один шаг.
Дробные периоды
Здесь A - сумма аннуитета, долл. Дробь представляет собой текущую стоимость одного доллара обычного аннуитета за N лет (present value of an ordinary annuity of $1 for N years).
Пример А.8. Инвестор имеет возможность приобрести финансовый инструмент, предусматривающий выплату 500 долл. в год в течение следующих 20 лет, на­чиная через год с текущего момента. Финансовый инструмент предлагается за 5 300 долл. Инвестор хочет получить годовую процентную ставку, равную 5,5%. Следует ли ему покупать данный финансовый инструмент?
Поскольку первая выплата будет получена через год, финансовый инструмент обещает инвестору 20-летний аннуитет на 500 долл. в год. Текущая стоимость этого обычного аннуитета вычисляется следующим образом.
Дробные периоды
Дробные периоды
Поскольку текущая стоимость обычного аннуитета на 500 долл. в год по­сле дисконтирования по ставке 5,5% превышает цену финансового инструмента (5 300 долл.), этот финансовый инструмент предлагает годовую процентную став­ку, превышающую 5,5%. Следовательно, этот финансовый инструмент является привлекательным для инвестора.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
62.3. Текущая стоимость 62.5. Доходность (внутренняя норма прибыли)





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта