Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

62.3. Текущая стоимость

Проиллюстрируем вычисления текущей стоимости инвестиции. Для этого нам придется повторить вычисления в обратном порядке. Иначе говоря, зная будущую стоимость инвестиции, мы покажем, как определить сумму, которую следует ин­вестировать, чтобы получить требуемую будущую стоимость. Количество денег, которое необходимо вложить сегодня, чтобы получить требуемую сумму в буду­щем, называется текущей стоимостью инвестиции.
Текущая стоимость суммы, которая будет получена в будущем
Нас интересует, как определить сумму, которую требуется инвестировать се­годня, чтобы при процентной ставке i, начисляемой в течение N лет, получить желаемую будущую стоимость. Для этого необходимо решить уравнение отно­сительно будущей стоимости относительно величины P, т.е. исходной основной суммы.
Текущая стоимость
Вместо величины P, используемой в предыдущей формуле, введем обозначение PV. Следовательно, формулу для текущей стоимости инвестиции можно перепи­сать в следующем виде.
Текущая стоимость
Дробь равна текущей стоимости одного доллара. Иначе говоря, эта величина означает, сколько денег следует вложить сегодня, чтобы при процентной ставке i через N лет получить один доллар.
Процесс вычисления текущей стоимости называется дисконтированием (dis­counting), поэтому текущая стоимость иногда называется величиной дисконта (dis­counted value), а процентная ставка - ставкой дисконта (discount rate).
Необходимо указать на два факта, относящихся к текущей стоимости. Во-первых, чем больше количество периодов начисления процентного дохода, тем меньше текущая стоимость инвестиции. Во-вторых, чем выше процентная став­ка, под которую можно инвестировать средства сегодня, тем меньше текущая стоимость инвестиции.
Рассмотрим два примера.
Пример А.5. Менеджер пенсионного фонда знает, что через шесть лет он должен погасить долговое обязательство на сумму 9 млн. долл. Предположим, что годовая процентная ставка равна 7,5%. Следовательно, чтобы через шесть лет получить 9 млн. долл., менеджер должен сегодня инвестировать 5 831 654 долл.
Текущая стоимость
Пример А.6. Предположим, что менеджер имеет возможность приобрести финан­совый инструмент, по которому через четыре года будут выплачены 800 тыс. долл. Цена этого финансового инструмента - 572 тыс. долл. Следует ли менеджеру по­купать этот финансовый инструмент, если он хочет получить годовую процентную ставку, равную 7,8%?
Для того чтобы ответить на этот вопрос, менеджер должен определить теку­щую стоимость 800 тыс. долл., которые будут получены через четыре года. Эта текущая стоимость равна 592 400 долл.
Текущая стоимость
Поскольку цена финансового инструмента равна 572 тыс. долл., то, купив финансовый инструмент, менеджер по денежным операциям получит больше, чем 7,8% годовых.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
62.2. Дробные периоды 62.4. Дробные периоды





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта