Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

60.2. Конвертируемые ценные бумаги и их инвестиционные характеристики. Продолжение.

Окончательный срок погашения конвертируемой облигации может быть раз­ным. Традиционно большинство конвертируемых облигаций эмитировались со сроками погашения от 25 до 30 лет. Недавно конвертируемые ценные бумаги ста­ли выпускаться со сроками погашения от 5 до 10 лет. Это изменение привело к стабилизации инвестиционной стоимости, или минимальной стоимости кон­вертируемых облигаций при прочих равных условиях. Однако одновременно это сократило сроки действия опционов. Кроме того, большинство эмитированных облигаций предусматривали оговорку о досрочном выкупе, которая еще больше сокращала срок действия опционов, нанося ущерб инвесторам.
На рынке обращается большое количество конвертируемых ценных бумаг. Основной фактор, отличающий этот тип ценных бумаг, - степень схожести с ак­циями. На ил. 59.3 продемонстрированы некоторые типы конвертируемых цен­ных бумаг, а также их относительный риск "облигации/акции". Аналитические результаты, приведенные в главе, относятся, в основном, к традиционным кон­вертируемым облигациям.
Конвертируемые ценные бумаги и их инвестиционные характеристики
Конвертируемые облигации выпускаются во многих странах и номинируются во многих валютах. Не вдаваясь в детали, будем различать регионы по приблизи­тельному объему соответствующего рынка. На ил. 59.4 показаны объемы эмиссии внутренних конвертируемых облигаций, а также текущее распределение конвер­тируемых облигаций на трех основных иностранных рынках.
Конвертируемые ценные бумаги и их инвестиционные характеристики
То, что облигация эмитирована в отдельной стране, не означает, что она обяза­тельно номинируется в местной валюте. Фактически многие иностранные обли­гации номинируются в долларах. С появлением евровалюты большое количество азиатских корпораций стали выпускать облигации, номинированные в евро.
Конвертируемые облигации эмитировались компаниями, занимающимися раз­нообразным бизнесом и имеющими разную кредитоспособность. Сегментация рынка конвертируемых ценных бумаг по кредитному качеству в процентах от рыночной стоимости показана на ил. 59.5.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
60.1. Конвертируемые ценные бумаги и их инвестиционные характеристики 60.3. Преимущества и невыгодные условия для эмитентов





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта