Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

6.9. Трансформация балансового отчета: прогнозирование стоимости собственного капитала

В этом разделе мы изучим несколько дилемм, связанных с балансовым от­четом: капитализация активов, переоценка их стоимости и учет на внебалан­совых счетах. Трансформация данных для решения этих проблем может быть необходима во избежание ошибок финансовой проверки. Пересчет также не­обходим в случае учета долговых обязательств на внебалансовых счетах для избежания завышенных результатов оценки стоимости компании.
Политика капитализации активов
Политика капитализации активов выражается в следующем вопросе: "Учитывать или не учитывать те или иные активы в балансе?" Различия, которые обычно возникают из-за несходства в политике капитализации активов, можно разделить на две группы.
• Различия в правилах учета во время приобретения активов.
• Различия в правилах учета в следующие после приобретения пе­риоды.
Первая категория включает решения о капитализации расходов на ис­следования и развитие, маркетинговых расходов (см. пример с Seattle Film Works в начале главы) и процентных выплат, связанных с собственным производством активов. Вторая группа включает решения относительно амортизации капитализированных нематериальных активов, таких как торговые марки и гудвилл.
Решение о капитализации расходов является важным с точки зрения доходов и денежных потоков. Расходы, которые не капитализируются, списываются в текущем периоде и снижают доходы и денежные потоки за это время. С другой стороны, капитализированные расходы откладывают начисление расходов на будущее и снижают затраты на этапах, следую­щих за периодом, когда были понесены фактические денежные расходы.
В табл. 5.5 представлены данные, характеризующие принятые в ряде стран принципы политики капитализации. Эта таблица демонстрирует ши­рокий спектр принципов учета расходов на исследования и развитие. Все расходы, связанные с развитием и исследованиями, полностью капитали­зируются, например, в Бразилии, а возможности капитализации таких рас­ходов в США крайне редки. Финансовые результаты в разных странах также отличаются из-за того, что периоды амортизации капитализирован­ных расходов на исследования и развитие не одинаковы. Например, в Япо­нии и Швейцарии допустимый период амортизации ограничен сроком не больше пяти лет, в то время как в Бразилии он может составлять срок по­лезного использования активов. И наконец, табл. 5.5 показывает, что разли­чия существуют также в практике учета процентных расходов. Необходимо заметить, что капитализация процентов по займам, относящимся к собст­венному производству активов, требуется в Бразилии, Корее и США, в то время как в Японии она вообще запрещена, а в Германии, Швеции и Анг­лии может применяться по усмотрению менеджмента компании.
Эти различия в политике капитализации и амортизации приводят к ря­ду вопросов аналитического характера. Первый из них состоит в том, что, за исключением компаний Германии, Италии и Японии, в которых политика учета зависит от вопросов налогообложения, необходимо всегда изучать вопрос запоздалого признания расходов (rear-end loading). К сожалению, стремясь улучшить текущие показатели доходности и нарушая при этом принцип соответсвия (matching principle), некоторые компании переносят определенные расходы на будущие периоды, капитализируя их несоответ­ствующим образом. Компании, практикующие запоздалое признание рас­ходов, занижают расходы текущего периода, что приводит к завышению те­кущей прибыли и активов. В конце концов, отложенные расходы будут уч­тены в виде амортизации в будущих периодах, что снизит чистую прибыль за это время.
Для примера влияния запоздалого признания расходов рассмотрим слу­чай с America Online (AOL), крупнейшей компанией США, предоставляю­щей интерактивные электронные услуги. В соответствии с GAAP США расходы на привлечение клиентов могут быть списаны в текущем периоде или амортизированы в течение среднего срока обслуживания клиентов.
Трансформация балансового отчета: прогнозирование стоимости собственного Капитала
Изначально AOL применяла второй способ учета этих расходов и амортизиро­вала расходы по привлечению в течение 24 месяцев. К 1995 году AOL капитали­зировала маркетинговые расходы на сумму больше 77 миллионов долларов, что превышало доходы компании на 110 миллионов (накопленный дефицит AOL составлял 33 миллиона). В конце 1996 года, после серьезной критики политики капитализации, AOL списала на расходы 385 миллионов долларов. В соответ­ствии с комментариями Wall Street Journal, это списание подчеркнуло значительность маркетинговых расходов AOL и показало иллюзорность прибыльно­сти компании (см. Sandber, 1996). Инвесторы приветствовали то, что учетная политика AOL стала прозрачнее (это выразилось в росте цен на акции в течение недели после списания). Новая политика учета дала возможность прогнозиро­вать доходы компании с большей точностью.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
6.8. Политика амортизации основных средств. Часть Вторая. 6.10. Трансформация балансового отчета: прогнозирование стоимости собственного капитала. Часть Вторая.





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта