Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

6.8. Политика амортизации основных средств. Часть Вторая.

Как показывают эти примеры, методы амортизации в разных странах и компаниях могут отличаться. Информация по счетам собственного капи­тала зачастую дает возможность пересчитать прибыль компании с учетом дополнительной амортизации. В тех случаях, когда есть различия в сро­ках полезного использования основных средств, пересчет также возмо­жен. Например, в ситуации с Lufthansa и British Airways, чтобы унифици­ровать базу амортизации, амортизационные отчисления Lufthansa, с уче­том более короткого срока полезной службы, должны быть снижены приблизительно на 41% [1 - (10/17)]. При этом пересчет, связанный с ме­тодами амортизации, во многих случаях носит спекулятивный характер, поскольку информация о среднем остаточном сроке использования основных средств зачастую не раскрывается [7]. Учесть различия методов амортизации максимально точно можно лишь при помощи моделей, бази­рующихся на денежных потоках. В этом случае расчет свободного денеж­ного потока не только компенсирует различия в принципах амортизации, но и учитывает дополнительные амортизационные выплаты.
Что касается амортизации нематериальных активов, практически во всех странах существует договоренность: все нематериальные активы должны быть капитализированы в балансовом отчете и амортизироваться против прибыли по линейному методу в течение полезного срока их ис­пользования. Но при этом необходимо учесть, что анализ нематериальных активов представляет собой достаточно сложную задачу. Рассмотрим, на­пример, следующие возможные отклонения от стандартов.
• Линейная амортизация гудвилла требуется не во всех странах. Авст­ралийские компании, например, в последние годы использовали ме­тод обратной зависимости от суммы лет (sum-of-the-years'-digits method). По этому методу периодические амортизационные отчисле­ния представляют собой растущую функцию с минимальными от­числениями в первые годы амортизации и наибольшими - в конце амортизационного периода. По сути, этот метод относит основные расходы по нематериальным активам на конец периода их полезного использования, что приводит к относительному завышению текущих доходов.
• Несмотря на популярность прямолинейного метода амортизации, сроки полезного использования одинаковых нематериальных акти­вов во многих случаях отличаются как между странами, так и внут­ри одной страны. Например, большинство компаний в Канаде амор­тизируют гудвилл в течение сорока лет, а в Японии общепринятой нормой является его амортизация в течение пяти лет.
• Амортизация капитализированных активов требуется не во всех странах. Рассмотрим, например, компанию Guinness Plc, одного из крупнейших в мире производителей пива со штаб-квартирой в Англии. Около 20% ак­тивов компании (1,4 миллиарда фунтов стерлингов) представляют собой нематериальные активы в форме торговых марок, таких как Johnny Walker Scotch, Gordon's Gin и Guinness. В соответсвии с данными приложений к финансовым отчетам, Guinness не амортизирует эти акти­вы до тех пор, пока менеджмент не принимает решения об окончании срока их использования. По сравнению с учетными доходами аналогич­ных компаний в большинстве других стран, доходы Guinness будут зна­чительно завышены из-за отсутствия амортизационных отчислений на приобретенные торговые марки. Изучив данные отчета о финансовых ре­зультатах Guinness за 1995 год, можно заключить, что, если бы компания амортизировала стоимость торговых марок при условии чистого дохода перед налогами, составляющего 876 миллионов, и предполагаемого срока использования активов 12 лет, прибыль до налогов должна была сни­жаться на 70 миллионов фунтов в год (1,4 миллиарда за 20 лет).
• Не все страны требуют, чтобы нематериальные активы капитализиро­вались в балансовом отчете. Рассмотрим пример с гудвиллом. В Ита­лии, Японии и Голландии гувдилл может быть списан на расходы про­тив собственного капитала непосредственно после его приобрете­ния [8]. Вследствие такого подхода будущая прибыль компании не снижается из-за начисления амортизации гудвилла. Следовательно, компании, которые списывают гудвилл на расходы, будут иметь боль­шую учетную прибыль, чем компании, не имеющие такой возможно­сти. Для примера рассмотрим Guinness Plc. В соответствии с приложе­ниями финансовой отчетности, к концу 1995 года компания приобрела гудвилл на сумму около 1 300 фунтов, что составляло 16% суммарных активов. Этот гудвилл списан на расходы против акционерного капи­тала. Если бы эта сумма была капитализирована и амортизирована в течение 20 лет (максимальный срок амортизации гудвилла, разрешен­ный International Accounting Standards Committee), чистый доход Guinness перед налогами снизился бы на 65 миллионов (1 300/20), или на 7,4%. Несмотря на то, что списание гудвилла против собственного капитала практически не допускается в США, американские компании зачастую получают аналогичный результат, используя такой счет, как "расходы на исследование и развитие". Классификация части или всей суммы гудвилла как расходов на исследование и развитие позволяет списать эту сумму сразу после приобретения. Очевидно, чем большая часть приобретенного гудвилла может быть классифицирована таким образом, тем меньше будет значение капитализированного гудвилла. Это особенно важно для высокотехнологичных компаний, которые ин­вестируют значительные суммы в исследование и развитие.

Несмотря на очевидную схожесть принципов амортизации в различных странах, количество исключений в практике учета амортизации и их эф­фект достаточно существенны. Поскольку амортизационные расходы пред­ставляют собой начисления денежных расходов предыдущих периодов, су­ществует две возможности при оценке стоимости компании: (1) пересчи­тать результаты амортизации, чтобы привести отчеты группы компаний в соответствие с одним методом и аналогичным набором параметров (срок использования активов, метод амортизации), или (2) использовать методы оценки, которые базируются на денежных потоках (применение этого мето­да также необходимо, когда недостаточно данных для приведения отчетов в соответствие одного с другим).
Проблемы пересчета, обсуждаемые до сих пор, касались отчета о фи­нансовых результатах и возможностей получения наиболее точных зна­чений операционной прибыли. Сейчас мы обсудим возможные способы пересчета балансового отчета. Такой пересчет делается в случае, если не­обходимо переопределить суммарные активы компании, ее заемный капи­тал и чистую стоимость. Кроме того, пересчет может быть необходим для правильной оценки стоимости собственного капитала.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
6.7. Политика амортизации основных средств 6.9. Трансформация балансового отчета: прогнозирование стоимости собственного капитала





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта