Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

6.3. Политика признания доходов

Различия в практике признания доходов могут стать источником зна­чительных ошибок финансовых данных. Ниже представлен ряд таких различий.
• В Гонконге прибыль от продаж, как правило, признается пропор­ционально полученной от покупателей наличности, в то время как в Англии всю прибыль обычно признают сразу после продаж, за ис­ключением сумм, связанных с финансированием.
• В Германии признание доходов от продаж обычно откладывается до окончания периода, в течение которого покупатель может вернуть товар. В США доходы признаются немедленно, в момент продажи, если существует возможность оценить выручку от продаж.
• В Японии компании редко признают доходы от долгосрочных кон­трактов по принципу пропорциональности выполненным работам. Вместо этого японские фирмы откладывают признание доходов до полного выполнения контракта.
Для каждого из вышеприведенных примеров один из способов приво­дит к снижению уровня текущих доходов. При этом снижаются не только доходы, но и EBITDA, и предполагаемая прибыль. Если снижающий эф­фект того или иного метода учета доходов не отражается должным обра­зом, любая оценка, базирующаяся на консервативной политике учета, приводит к консервативной оценке стоимости компании.
Поскольку прогнозирование доходов компании важно для ее оценки, анализ политики признания доходов является очень значимым вопросом. Необходимо сравнить политику приобретаемой компании с практикой, принятой в отрасли. Использование методов, принятых в отрасли, дает не­обходимую уверенность, но не абсолютную гарантию безошибочности про­гнозирования доходов. Кроме сложностей, связанных с прогнозированием доходов, во многих случаях существуют также опасения в отношении ком­паний, демонстрирующих слишком агрессивную политику признания доходов. Такая политика, обычно называемая преждевременным признанием доходов, может проявляться в случае, если компания учитывает выручку от продаж заранее, например, до того, как она получила предложение на по­купку ее товаров или когда продукция еще находится на стадии производ­ства. Преждевременное признание доходов особенно часто имеет место в Канаде, Англии и США. В этих странах компании зачастую используют агрессивную практику для максимизации учетной прибыли. Преждевре­менное признание доходов не является предметом особых беспокойств в Германии и Японии. В этих странах чистый доход в налоговых и финансо­вых отчетах совпадают, и поэтому менеджмент компаний обычно использу­ет консервативные методы учета для уменьшения налогов.
Преждевременное признание доходов завышает значения EBITDA и регулярной прибыли. Это завышение, в свою очередь, приводит к слиш­ком оптимистическим прогнозам доходности компании и, следовательно, к завышению ее стоимости. К счастью, CFFO не сильно подвержен влия­нию агрессивной политики признания доходов, поскольку он включает такие счета оборотного капитала, как дебиторская задолженность и отло­женные (незаработанные) доходы. Следовательно, при сравнении чистого дохода с CFFO (денежный эквивалент чистого дохода) в течение не­скольких периодов можно оценить надежность политики признания до­ходов компании, чтобы получить четкое представление о ее способности генерировать денежный поток.
Некоторые аналитики оценивают степень зависимости между полити­кой признания доходов компании и ее возможностями по генерированию денежных потоков, используя соотношение средств, полученных от про­даж, к учтенным продажам. Денежные поступления от продаж рассчиты­ваются путем корректировки значения чистых продаж из отчета о финан­совых результатах на значения изменений дебиторской задолженности и авансовых платежей, полученных от покупателей. Значение коэффициен­та намного ниже единицы (меньше 0,7) говорит об агрессивной политике признания доходов, а использование данных финансовой отчетности в этом случае может быть неприемлемым для прогнозирования будущего уровня продаж. Эта информация показывает уровень надежности данных по продажам компании для их использования при составлении прогнозов будущих доходов и денежных потоков.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
6.2. Оценка экономической действительности 6.4. Политика признания доходов. Продолжение.





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта