Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

59.2. Введение в кредитные деривативы. Продолжение.

Кроме того, в обзоре Risk Magazine Credit Derivatives Survey исследован гео­графический аспект развития рынка кредитных деривативов. По данным этого отчета 40,1% всех компаний, задействованных в кредитных деривативных кон­трактах, зарегистрированы в Европе. Этот показатель близок к 43,8% - доле компаний, действующих на рынке кредитных деривативов и зарегистрированных в Северной Америке. Равновесие, установившееся на рынке кредитных дерива-тивов между европейскими и американскими компаниями, резко контрастирует с ситуацией на глобальном рынке кредитов в наличной форме (global cash credit market), для которого характерно доминирование американских корпоративных облигаций, а доля европейских корпоративных облигаций невелика. Остальная часть рынка кредитных деривативов принадлежит азиатским компаниям и компа­ниям из развивающихся стран.
Пользовательская база кредитных деривативов расширяется. Крупнейшими пользователями этих контрактов по-прежнему остаются банки, составляющие около 50% всех корпораций, использующих кредитные деривативы для обеспе­чения своей основной деятельности. Это объясняется, в основном, тем, что бан­ки широко используют свопы CDS для хеджирования и диверсификации своих кредитных портфелей, а также активно участвуют в синтетической "секьюрити-зации". Страховые компании также являются важными участниками этого рынка. Как правило, они являются эмитентами траншей CDO с рейтингом ААА. Доля страховых компаний на рынке кредитных деривативов возросла с 8,8% в 2002 году до 13,6% в 2003 году. В последнее время большую активность на рынке кредитных деривативов стали проявлять хеджинговые фонды, доля которых возросла до 13%. Хеджинговые фонды регулярно используют свопы CDS, особенно по отношению к кредитам, взятым "падшими ангелами". Таким образом, хеджинговые фонды являются крупными покупателями защитных инструментов. Благодаря возмож­ности осуществлять левередж хеджинговые фонды оказывают сильное влияние на количество и размеры контрактов CDS, которые часто являются диспропорци­ональными по отношению к самим фондам. Перейдем к подробному обсуждению упомянутых выше инструментов. Начнем со свопа на кредитный дефолт.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
59.1. Введение в кредитные деривативы 59.3. Своп на кредитный дефолт





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта