Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

56.15. Базисный своп

В обычном свопе одна из сторон обещает осуществлять платежи по фиксиро­ванной ставке, а другая - по плавающей ставке. В базисном свопе (basis swap) обе стороны выплачивают плавающие ставки, связанные с разными индексами денеж­ного рынка. Одна из ставок, как правило, связана со ставкой LIBOR, а другая - со ставкой по депозитным сертификатам или коммерческим векселям. Свопы такого типа могут быть использованы американскими банками, сделавшими займы по базисной ставке и оплачивающими их по ставке LIBOR. Базисный своп должен исключить базисный риск, возникающий из-за разницы между доходами банка и затратами на выплату процентного дохода по займу. В других базисных свопах обе плавающие ставки связаны со ставками LIBOR, но с разными сроками дей­ствия. Например, одна из сторон может осуществлять платежи по трехмесячной ставке LIBOR, а другая - по шестимесячной. В таком свопе базис зависит от ча­стоты выплат. Одна из сторон осуществляет платежи каждые полгода, а другая - каждый квартал.
Нерыночный своп
В момент заключения свопа его фиксированная ставка котируется на уровне текущей рыночной ставки по ценным бумагам с сопоставимым сроком погашения. Если фиксированная ставка отличается от рыночной, то своп называется неры­ночным (off-market swap), а одна из сторон выплачивает другой компенсацию. Нерыночную ставку можно использовать, например, для реализации специальных схем хеджирования, например для хеджирования с одновременной компенсацией стоимости выпуска облигаций.
Своп с отложенным стартом
Своп с отложенным стартом (forward-start swap) - это обязательство за­ключить своп в некоторый будущий момент времени на условиях, согласованных сегодня.5 Соответственно, фактическая дата свопа (т.е. дата его старта) устанавли­вается не через день-два, а, скажем, через шесть месяцев после заключения сдел­ки; например, процентный своп с расчетным сроком, равным трем годам, может вступить в силу через год. При наступлении фактической даты своп с отложенным стартом ничем не отличается от обычного процентного свопа. Как указывалось выше, типичный процентный своп можно интерпретировать как сделку, в кото­рой две стороны соглашаются продают плавающую ставку в виде ряда обменов по фиксированной цене. Развивая эту точку зрения, рынок процентных свопов с отложенным стартом можно рассматривать как форвардный рынок плавающих ставок-ориентиров, в отличие от наличных ценных бумаг.
Своп с отложенным стартом регламентирует фиксированную ставку, по кото­рой стороны соглашаются обменивать денежные потоки на протяжении срока его действия, начиная с определенной будущей даты. Эта ставка называется фикси­рованной ставкой форвардного свопа (forward swap fixed rate).


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
56.14. Необычные процентные свопы 56.16. Процентные свопы овернайт и свопы Eonia/SONIA





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта