Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

52.8. Фьючерсные контракты на федеральные фонды. Продолжение.

Стоп-лимитный приказ (stop-limit order) представляет собой гибрид стоп-приказа и лимитного приказа. Он является стоп-приказом, в котором указана предельная допустимая цена. Таким образом, в противоположность стоп-приказу, который превращается в рыночный, когда рынок достигает определенного уровня, стоп-лимитный приказ в этом случае становится лимитным. Этот приказ можно использовать для смягчения влияния рынка на стоп-приказ. Трейдер может огра­ничить потенциальную цену исполнения после активизации стоп-приказа. Как и при любом лимитном приказе, предельная цена может оказаться недостижи­мой после активизации приказа. В этом случае приказ останется невыполненным. Разумеется, это не позволяет достичь одной из целей стоп-приказа - защитить прибыль или ограничить убытки.
Трейдер может отдать приказ MIT (market-if-touched order). Этот приказ на­поминает стоп-приказ и становится рыночным, когда рынок достигает опреде­ленного уровня цены. Однако приказ MIT на покупку может стать рыночным, если рыночные цены падают до заданного уровня цен, в то время как обычный стоп-приказ на покупку становится рыночным, когда рыночные цены выраста­ют до заданного уровня цен. Аналогично приказ MIT на продажу может стать рыночным, если рыночные цены вырастают до заданного уровня цен, в то вре­мя как обычный стоп-приказ на продажу становится рыночным, когда рыночные цены падают до заданного уровня цен. Можно сказать, что стоп-приказ позво­ляет закрыть существующую позицию по приемлемой цене (без указания точной цены), а приказ MIT позволяет открыть позицию по приемлемой цене (также без указания точной цены).
Трейдер может отдавать приказы на покупку или продажу как при открытии, так и при закрытии торгов. Открывающий приказ (opening order) означает, что сделка должна быть исполнена только в период открытия торговой сессии, а за­крывающий приказ (closing order) означает, что сделка должна быть исполнена только в период закрытия торговой сессии.
Фьючерсные брокеры могут получить разрешение попытаться обеспечить наи­лучшую цену для своих клиентов. Дискреционный приказ (discretionary order) дает брокеру возможность при выполнении приказа выбирать цену в определенном диапазоне цен. Например, дискреционный приказ может быть лимитным, давая брокеру возможность искать цену, превышающую предельный уровень на деле­ние, равное одному базисному пункту, т.е. 1/32. Таким образом, даже если будет достигнута предельная цена и приказ может быть выполнен, брокер может подо­ждать еще более выгодной цены. Однако, если цены станут изменяться в неверном направлении, брокер должен выполнить приказ, но по цене, которая отличается от предельного уровня не более чем на один базисный пункт. Необязательный приказ (not held order) дает брокеру практически полную свободу действий. Этот приказ можно выполнять как любой из ранее упомянутых приказов (рыночный, стоп, лимитный и др.). Однако, если брокер считает, что выполнение приказа является нецелесообразным, он может его не выполнять.
Клиент может отдавать приказы, содержащие определенные условия его отме­ны. Приказ "выполнить или аннулировать " (full-or-kill order) должен быть выпол­нен немедленно, как только будет получен на торговой площадке, или сразу отме­нен. Приказы, аннулирующие друг друга (one-cancels-other orders), представляют собой пару приказов, действительных одновременно с условием, что выполнение одного приказа означает автоматическую отмену другого.
Приказы могут устанавливать временной период их действия (день, неделю или месяц) и даже определенный интервал времени в течение дня. Открытый приказ (open order), или приказ, действительный до отмены (good-till-canceled order), является действительным, пока не будет отменен явным образом. Если временной период не указан, обычно считается, что он действителен до конца дня. В некоторых приказах, таких как рыночный, конкретный период времени не указывается, поскольку они выполняются немедленно.
При выполнении приказа фьючерсный брокер должен выпустить подтвержде­ние сделки. В подтверждении указывается вся существенная информация о сдел­ке. Если приказ означает ликвидацию позиции, то в подтверждении указываются размер прибыли или убытков, а также величина комиссионных выплат.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
52.7. Фьючерсные контракты на федеральные фонды 52.9. Занятие и ликвидация позиции





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта