Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

52.6. Фьючерсные контракты на поставку евродолларов

Депозитные евродолларовые сертификаты (eurodollar CD) - это депозитные сертификаты, номинированные в долларах США и выпускаемые в Лондоне американскими, канадскими, европейскими и японскими банками. Эти депозитные сер­тификаты приносят фиксированную процентную ставку, связанную с долларовой ставкой LIBOR. Термин "LIBOR" представляет собой аббревиатуру от "London Interbank Offered Rate" (ставка продавца на Лондонском межбанковском рынке де­позитов) и означает процентную ставку, по которой международные банки в Лон­доне предоставляют друг другу кредиты приемлемого качества в виде денеж­ных депозитов. Эта ставка каждое утро "фиксируется" Британской ассоциацией банкиров (British Bankers Associations) на среднем уровне ставок, предлагаемых членами ассоциации.
В основе фьючерсного контракта на поставку евродолларов лежит трехмесяч­ный (девяностодневный) евродолларовый депозитный сертификат. Эти контракты котируются на Международном денежном рынке Чикагской товарной биржи (In­ternational Monetary Market of the Chicago Mercantile Exchange) и Лондонской меж­дународной финансовой фьючерсной бирже (London International Financial Futures Exchange - LIFFE). Как и стоимость фьючерсных контрактов на поставку казна­чейских векселей, номинальная стоимость этого контракта равна 1 млн. долл. Фьючерсные контракты на поставку евродолларов котируются по базисной ин­дексной цене, которая равна "100 минус годовая фьючерсная ставка LIBOR". На­пример, цена фьючерса на поставку евродолларовых депозитных сертификатов, равная 97,50, означает, что фьючерсная трехмесячная ставка LIBOR равна 2,50%.
Минимальное изменение цены фьючерсного контракта на поставку евродол­ларов равна 0,005, т.е. 1/2 базисного пункта. Соответственно, минимальное из­менение стоимости контракта (tick value) равно 12,50 долл. Это подтверждается следующими вычислениями.
Минимальное изменение стоимости = 1 000 000 х (0,005 х 90/360) = 12,50 долл.
Расчеты по фьючерсным контрактам на поставку евродолларов производятся в денежной форме.
Фьючерсные контракты на своп
Процентные свопы рассматриваются в главе 55. Биржа CBOT начала котиров­ки фьючерсных контрактов на свопы в 2001 году. Базовым финансовым инстру­ментом этих фьючерсных контрактов является номинальная цена фиксированной позиции в 10-летнем процентном свопе, условная основная сумма которого равна 100 тыс. долл., а полугодовые процентные платежи по 6%-ной фиксированной процентной ставке обмениваются на платежи по плавающей процентной ставке, зависящей от трехмесячной ставки LIBOR.
Расчеты по этому фьючерсу производятся в денежной форме, причем рас­четная цена определяется по эталонной ставке 10-летнего свопа, устанавливае­мой Международной ассоциацией свопов и деривативов (International Swap and Derivatives Association - ISDA) в последний день торгов перед истечением сро­ка действия контракта. Эталонная ставка публикуется с задержкой на один день в статистическом отчете Федеральной резервной системы H.15. Расчеты по фью­черсным контрактам на свопы, как по другим процентным фьючерсам биржи CBOT, производятся в марте, июне, сентябре и декабре.
Первый фьючерсный контракт на своп, получивший название Swopnote, был изобретен Лондонской международной финансовой фьючерсной биржей (Lon­don International Financial Futures Exchange - LIFFE). Этот фьючерс тесно связан с европейской кривой процентных свопов (euro interest-rate swap curve). Сроки по­гашения фьючерсов Swapnote достигают 2, 5 и 10 лет. Аналогичные фьючерсные контракты на своп перечислены также в листинге биржи CME.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
52.5. Фьючерсные контракты на поставку 10-летних индексов муниципальных нот 52.7. Фьючерсные контракты на федеральные фонды





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта