Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

51.9. Управление риском и управление переходом

С точки зрения провайдера и клиента управление переходом характеризует­ся одинаковыми подходами к управлению риском. Провайдер оценивает успех перехода по эффективности оказанных услуг. Основными целями провайдера яв­ляются минимизация нежелательных расходов и контроль за риском. С точки зрения клиентов, процесс перехода представляет собой эффективные услуги мене­джера, управляющего переходом, направленные на удовлетворение потребностей клиента. Для этого провайдер должен разработать принципы управления риском и строго следовать им. Первичные риски, связанные с переходом, состоят из рис­ков, связанных с исполнением сделки, операционных рисков, а также рыночных рисков. Рассмотрим каждый из этих рисков по отдельности.
Риски, связанные с исполнением сделки
Источниками риска, связанного с исполнением сделки, могут быть следую­щие факторы: утечка информации, недостаток заявок, недостаточные мощности брокерских сетей, неточные индикаторы справедливой цены и непредсказуемые экономические события.
Негативное влияние утечки информации проявляется по-разному. Чаще всего она происходит в виде раскрытия списка активов по неосторожности или рас­крытия имени клиента. Компания, формирующая портфель, должна оставаться анонимной как можно дольше. Раскрытие информации может стать признаком приближающегося бедствия и привести к снижению цены. И наоборот: если кли­ент является покупателем и продавец знает его имя, то цена может быть искус­ственно завышена. Анонимность клиентов следует сохранять любой ценой.
Недостаток заявок и недостаточная мощность брокерских сетей представляют собой два фактора риска, тесно связанных между собой. Перед продажей любой ценной бумаги необходимо понимать смысл описательной информации, например вид ценной бумаги и рыночный сектор. Чем больше портфельный менеджер знает об отдельной ценной бумаге, тем выше вероятность, что сделка осуществляется с помощью правильной брокерской сети. По моему опыту, чем меньше брокеров получило заявочные листы, тем выше риск не получить заявки на отдельные об­лигации. Организация сетей брокеров, специализирующихся на разных секторах, может увеличить шансы на повышение эффективности сделок.
Определение справедливой цены на рынках долговых обязательств в настоя­щее время стало главной проблемой при торговле облигациями. Недостаток про­зрачности цен на облигации пытались преодолеть самыми разными способами. Нет никаких оснований считать, что некоторые источники цен в конкретных сек­торах являются более точными, чем остальные. Однако знание слабых мест этих источников позволяет правильно оценить уровни цен в разных секторах.
Непредвиденные экономические события избежать невозможно. Однако отче­ты о результатах мониторинга, проводимого рейтинговыми агентствами, являют­ся эффективным инструментом, позволяющим снизить уровни рисков, связанных с подозрительными кредитами.
Операционные риски
Операционные риски характерны для всех аспектов перехода и, соответствен­но, каждый отдел должен иметь процедуры для их уменьшения. Обычно компании игнорируют или недооценивают риски, связанные с расчетами и администриро­ванием инвестиций. Успех перехода измеряется не только увеличившимися объ­емами выручки или точностью реструктуризации, но и степенью его гладкости с точки зрения клиента.
Вторая проблема заключается в оценке последствий технологических сбоев. Можно ли завершить процесс в этих ситуациях? Планирование мероприятий на случай непредвиденных ситуаций является критически важным для успешного управления переходом, поскольку на него сильно влияют размер и сложность портфелей.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
51.8. График реструктуризации и распределение выручки от продажи активов 51.10. Рыночные риски





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта