Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

34.9. Облигации, обеспеченные налогами, структурированные облигации и облигации, обеспеченные активами

В последнее время правительства штатов и местные администрации стали вы­пускать все больше облигаций, платежи по которым осуществляются за счет так называемых специальных налогов (dedicated tax), например налогов с продаж, та­бачных акцизов, сборов и штрафов. Многие из этих облигаций являются структу­рированными и напоминают облигации, обеспеченные активами. В данном случае в роли активов, обеспечивающих платежи по муниципальным облигациям, высту­пают "специальные" доходы, а не задолженность по кредитным карточкам, займы под залог жилья и автомобильные займы.
Кроме того, выручка от продажи муниципальных облигаций обычно являет­ся одной из форм ассигнования на нужды аппарата законодательной власти. Эти облигации выпускаются на основе уставов, предусматривающих использование налоговых поступлений и доходов в качестве залога и регламентирующих прода­жу облигаций. В благоприятной экономической ситуации, сложившейся в 1990-х годах, многие инвесторы и рейтинговые агентства не видели кредитных разли­чий между этими облигациями и облигациями под общие обязательства эмитента. Фактически многие облигации этого типа имели более высокий кредитный рей­тинг, чем соответствующие облигации под общие обязательства, так как их покры­тие было более высоким. Во многих случаях облигации под общие обязательства официально обеспечивались конкретными поправками конституций штата, в то время как облигации, обеспеченные забронированными налогами, а также струк­турированные облигации и облигации, обеспеченные активами, появились позд­нее и не прошли соответствующей проверки в разных бюджетных, экономических и политических ситуациях.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
34.8. Общая экономическая ситуация 34.10. Автодорожные доходные облигации





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта