Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

34.11. Автодорожные доходные облигации. Продолжение.

Относительно недавно за счет муниципальных облигаций было профинанси­ровано строительство новой группы платных дорог. Прогнозы дохода по несколь­ким дорогам оказались слишком оптимистичными. Одни из них пришлось финан­сировать за счет резервных фондов, а другие пришлось перестроить. Примерами таких неудачливых эмитентов являются Управление по эксплуатации мостов окру­га Санта-Роза-Бэй, штат Флорида (Santa Rosa Bay Bridge Authority), Управление платной дороги Southern Connector в Южной Каролине и Управление платной дороги San Joaquin в Калифорнии.
Анализируя экономическое состояние автодорожных доходных облигаций, не финансируемых за счет эксплуатации какого-то конкретного объекта, а обеспе­ченных за счет забронированных доходов, таких как налог на бензин, плата за регистрацию автомобилей и сбор за выдачу водительских удостоверений, инве­стор должен ответить на следующие вопросы.
• Предусмотрены ли забронированные доходы в конституции штатов, как это сделано при выпуске облигаций Highway Improvement Bonds в штате Огайо, или они указаны в законах, одобренных законодательными собраниями, как, например, при выпуске облигаций Chapters 56, 121, and 167 Motor Vehicle Fuel Tax Bonds? Виды залога, предусмотренные законами, являются более надежными и устойчивыми.
• Как изменялся коэффициент покрытия расходов на обслуживание долга на протяжении предыдущих 10 лет: увеличивался, оставался постоянным или уменьшался?
• Если в качестве источника забронированных доходов используется налог на бензин, то как он вычисляется: в расчете на галлон проданного топлива или как процентная доля цены каждого проданного галлона? Чем более экономичными становятся автомобили, тем более привлекательным стано­вится второй вид расчета налога на бензин, поскольку он не снижается при падении объемов проданного топлива, а налоговые поступления увеличи­ваются синхронно с ростом цен.
• Как изменялось потребление бензина в периоды энергетических кризисов?


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
34.10. Автодорожные доходные облигации 34.12. Больничные доходные облигации





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта