Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

29.2.Цикл оборота денег

Существует еще один способ понять, что такое оборотный капитал: для этого необходимо изучить цикл оборота денег. Это, по сути, временная шкала, связывающая разные стадии производства (производственный цикл) с инвестициями соответствующей компании в оборотный капитал. У этой временной шкалы есть три уровня, связь между которыми пред­ставлена на рис. 28.1. Уяснив сущность этих трех уровней и их показате­лей, вы сможете лучше понять соответствующий бизнес и принимать реше­ния, эффективные с финансовой точки зрения.Цикл оборота денегБудем продвигаться по этой временной шкале слева направо. Итак, компания начинает свою деятельность с закупки сырья и исходных мате­риалов. Это знаменует собой начало периода кредиторской задолженности компании, а также периода товарно-материальных запасов. На следующей стадии компания должна оплатить закупленные ею сырье и исходные ма­териалы. С этого начинается собственно цикл оборота денег, т.е. деньги уже выплачены и теперь наша задача заключается в том, чтобы увидеть, как быстро они могут вернуться. Тем не менее наша компания по-прежне­му находится в своем периоде товарно-материальных запасов - она еще фактически не продала какой-либо готовой продукции.
Постепенно компания продает свою готовую продукцию, завершая та­ким образом период товарно-материальных запасов. Но при этом она лишь вступает в период дебиторской задолженности, так как все еще не получи­ла каких-либо причитающихся ей денег. Наконец, она начинает получать деньги с продажи, что знаменует собой как завершение периода дебитор­ской задолженности, так и цикла оборота денег в целом.
Почему все это так важно для нас? Потому, что на основе концепции цикла оборота денег можно определить, сколько дней деньги компании находятся в "связанном" состоянии. Это очень важный показатель для руководителей и владельцев компаний. Основываясь на этой информации, руководители могут пытаться изыскать способы "сэкономить" значитель-








ные суммы денег для своей компании. Чтобы определить цикл оборота денег, воспользуемся формулой
цикл оборота денег = DSO + DII - DPO.
Иными словами, чтобы определить цикл оборота денег, нужно взять ко­личество дней, которые требуются для оплаты проданного товара (DSO), добавить количество дней в составе товарно-материальных запасов (DII) и вычесть количество дней, которые требуются для погашения кредитор­ской задолженности (DPO). Показатель "цикл оборота денег" выражается в количестве дней и говорит о том, как быстро компания восстанавлива­ет свои денежные средства, начиная с момента, когда она погашает свою кредиторскую задолженность, и заканчивая моментом, когда она погашает свою дебиторскую задолженность.
Концепция цикла оборота денег позволяет нам определить количество денег, необходимое для финансирования бизнеса: для этого объем продаж за день необходимо умножить на количество дней в цикле оборота денег. Ниже приведены соответствующие вычисления для компании, которую мы используем в качестве примера:
54 дня + 74 дня - 55 дней = 73 дня; 73 дня х 24 136 000 долл. (объем продаж за день) = 1 761 928 000 долл.
В рассматриваемом нами случае компании требуется оборотный капи­тал, составляющий примерно 1,8 млрд. долл., только для финансирова­ния ее основного производства. Впрочем, для крупных корпораций это вполне типичный размер оборотного капитала. Даже относительно неболь­шим компаниям требуется значительный оборотный капитал (в сравнении с объемами их продаж), если их цикл оборота денег достигает 60 дней. Компании любого масштаба могут попасть в затруднительное положение, если они не располагают достаточным оборотным капиталом. Компания Tyco International, о которой уже шла речь в этой книге, прославилась в свое время тем, что на протяжении двух лет поглотила около шести­сот компаний. Все эти поглощения породили множество проблем, причем одной из самых серьезных стало резкое увеличение продолжительности цикла оборота денег. Что явилось причиной такого увеличения? Tyco International зачастую поглощала компании, представляющие одну и ту же отрасль, и к перечню продуктов, выпускаемых ею, добавлялись кон­курирующие продукты. При наличии в запасе этой компании нескольких очень похожих между собой видов продукции движение ее товарно-мате­риальных запасов существенно замедлилось и показатель количества дней в составе товарно-материальных запасов (DII) начал постепенно выхо­дить из-под контроля, возрастая в некоторых частях ее бизнеса до десяти








и более дней. В мультинациональной компании, доход которой превы­шает 30 млрд. долл., подобное увеличение количества дней в составе товарно-материальных запасов может сократить денежные средства на несколько сотен миллионов долларов! (Именно эту проблему компании Tyco International пришлось решать в последние годы, останавливая рабо­ту "конвейера поглощений" и сосредоточивая внимание на производствен­ной стороне своего бизнеса.)
Цикл оборота денег можно сократить с помощью любых методов, кото­рые обсуждались в этой части, т.е. снижая DSO, сокращая объем товарно-материальных запасов и увеличивая DPO. Определите цикл оборота денег своей компании и общую тенденцию в его изменении. Как знать, возможно, этот вопрос вам даже придется обсудить с сотрудниками финансового отдела своей компании. Не исключено, что ваши познания, касающиеся цикла обо­рота денег и факторов, влияющих на его продолжительность, произведут на сотрудников финансового отдела неизгладимое впечатление. Главное, одна­ко, заключается в том, что вы сможете начать разговор, который в конечном счете приведет к сокращению цикла оборота денег, снижению потребности в оборотном капитале и появлению у вашей компании дополнительных денег. А это принесет пользу всем работникам вашей фирмы.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
29.1.Завершение цикла оборота денег 30.1.Финансовая грамотность и результаты деятельности корпорации





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта