Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

29.1. Ценные бумаги, обеспеченные ссудой на приобретение автомобиля или его арендой

Облигации, обеспеченные автомобильными займами и арендой, играют важ­ную роль на американском рынке ценных бумаг, обеспеченных активами. В конце 2003 года они составляли почти 20% этого рынка. Автомобильный сектор является одним из наиболее активных и ликвидных сегментов рынка ценных бумаг ABS.

Эта глава представляет собой введение в теорию и практику, связанные с ав­томобильными ценными бумагами ABS. В ней рассматриваются характеристики их обеспечения, структуризация и методы оценки.
Для того чтобы хорошо разбираться в этих вопросах, необходимо понимать особенности обеспечения автомобильных ценных бумаг ABS, в частности знать процедуру его создания, обслуживания и эволюции во времени. По этой при­чине мы начнем изложение с описания положения, сложившегося в финансовой отрасли, связанной с автомобильной промышленностью США, а также среды, в которой возникает обеспечение автомобильных ценных бумаг ABS.
Финансовая отрасль, связанная
с автомобильной промышленностью США

На протяжении 2003 года в США было продано приблизительно 60 млн. ав­томобилей и легких грузовиков. Три четверти этого количества сделок были про­финансированы с помощью займов или аренды, причем количество займов в три раза превышает количество арендных договоров.
Автомобильные займы заключаются по двум каналам. В рамках канала пря­мого приобретения автомобилей в рассрочку потребители самостоятельно ищут возможность взять ссуду в банке, кредитном союзе или финансовом учрежде­нии. В рамках опосредованного заимствования основную роль играют дилеры, выступающие в роли посредника между клиентом и финансовым учреждением, согласным предоставить ссуду. Как правило, для того чтобы максимально полно удовлетворить запросы своих клиентов и получить наибольшую прибыль, диле­ры поддерживают контакты со многими банками и финансовыми компаниями. Основными конкурентами дилеров являются банки, дочерние финансовые ком­пании основных производителей, а также независимые финансовые компании. Выбор кредитора зависит от нескольких факторов, в частности цены кредита, продолжительности процедуры принятия решения и различных финансовых сти­мулов, поощряющих клиентов и дилеров. Кроме того, на выбор дилера влияют многочисленные особенности деловых связей с кредиторами, например банки могут оказывать своим клиентам дополнительные услуги, скажем, выдавать ипо­течные кредиты. Источники финансирования, которыми пользуются дилеры, как правило, определяются на уровне займов. Степень заинтересованности кредито­ра может зависеть от многих факторов, например, от модели автомобиля или кредитной истории заемщика.
Независимо от вида канала заимствования, прежде чем принять решение об объемах и сроках займа, кредиторы должны оценить кредитоспособность потен­циального заемщика. В рамках андеррайтинга кредиторы собирают информацию о заемщике, предлагая ему заполнить стандартную форму запроса. Кредиторы, предоставляющие займы напрямую, получают информацию непосредственно от потенциального заемщика, а кредиторы, прибегающие к услугам посредников, - от дилеров. Данные, собираемые кредиторами, включают в себя доход заемщика, перечисление предыдущих мест работы и описание жилья. Кроме того, кредиторы получают кредитные истории заемщиков от специальных кредитных бюро, осо­бенно интересуясь рейтингом заемщика (баллами FICO, изобретенными корпора­цией Fair, Issac & Co.). Основой для принятия решения являются форма запроса, заполненная заемщиком, в сочетании с другими собранными фактами, касающи­мися автомобиля и платежеспособности потенциального заемщика. Оценка этой информации зависит от стратегии, принятой в кредитном учреждении. Используя эту оценку, кредиторы определяют объем и сроки выдаваемых ссуд. Несмотря на то что кредитный рейтинг заемщика является довольно важным фактором, реше­ние о выдаче ссуды часто принимается с учетом других обстоятельств, в частности показателя LTV (loan-to-value ratio). Довольно часто при прочих равных условиях кредиторы предпочитают выдавать ссуды с низким показателем LTV и неохотно кредитуют одного и того же клиента, который закладывает тот же самый автомо­биль под более высокий показатель LTV.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
28.11. Совместные торговые марки и общие кредитные карточки 29.2. Ценные бумаги, обеспеченные ссудой на приобретение автомобиля или его арендой. Часть Вторая.





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта