Поскольку кредитор имеет право удержания имущества заемщика за долги, большую часть кредита можно погасить за счет лишения права выкупа закладной (foreclosure process). Показателем серьезности последствий измеряется номинальная стоимость потерь после завершения процедуры лишения права выкупа по закладной. В зависимости от типа кредита показатель потерь может колебаться от 20 до 40%. К тому же он сильно зависит от показателя LTV (поскольку высокий показатель LTV оставляет меньше возможностей для снижения стоимости недвижимости вследствие дефолта). Однако в случае дефолта займы с относительно низкими показателями LTV также могут принести убытки. Это объясняется двумя причинами. • Оцениваемая стоимость недвижимости может быть завышенной по отношению к ее реальной рыночной стоимости • Существуют расходы и упущенные возможности, связанные с процедурой лишения права выкупа закладной В свете этих обстоятельств процесс оценки эффективности пула связан, в первую очередь, с анализом вероятных просрочек, дефолтов и серьезности потерь на основе характеристик кредита. Затем можно вычислить доходность займа с учетом вероятных потерь. Следует подчеркнуть, что инвесторы, действующие в некоторых сегментах ипотечного рынка, не проводят детальный кредитный анализ. Например, покупатели агентских пулов, как правило, полагаются на гарантии агентств. Кредитный анализ проводят, в основном, покупатели оптовых ипотек, а также инвесторы, заключающие частные сделки (особенно покупатели так называемых субординированных облигаций или инвесторы, заключающие сделки по усилению кредита). Резюме Основные ипотечные инструменты продолжают развиваться и совершенствоваться во многих направлениях. Несмотря на то что основным показателем на ипотечном рынке остается лимит по стандартным займам (conforming loan limit), установленный корпорациями GSE, определение понятия "нестандартный займ" постоянно уточняется. Вздорожание недвижимости привело к появлению крупных и сверхкрупных ссуд. В то же время по мере повышения агентских лимитов на стандартные займы разница между обычными и крупными займами продолжает стираться, причем крупные займы концентрируются в секторе дорогостоящей недвижимости. Для удовлетворения спроса на ипотечные кредиты со стороны домовладельцев, имеющих переменный доход и испытывающих трудности при заполнении документов, были изобретены А-альтернативные займы, которые продолжают расширять свой сектор ипотечного рынка. Параллельно с альтернативными займами продолжается дифференциация стандартных кредитов, приведшая к появлению новой категории займов с ухудшенными характеристиками - так называемых "низкокачественных" кредитов. Рост этих секторов рынка потребовал усовершенствования методов ценообразования. В то время как стандартный механизм ценообразования по-прежнему опирается на анализ цен на вторичном рынке, в особенности в секторе активов, вложенных в ценные бумаги, реальные способы оценивания, как правило, основаны на использовании характеристик кредитов. По мере распространения парадигмы займов на новые рынки эта тенденция в дальнейшем будет усиливаться.
Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту Карта сайта