Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

22.13. Кредитный риск и риск дефолта

Анализ кредитного риска, которому подвергается ипотечный сектор, отлича­ется от оценки кредитного риска большинства других инструментов с фиксиро­ванной процентной ставкой. Он требует следующих действий.
• Оценка и стратификация характеристик тысяч займов, лежащих в основе ипотечных инвестиций
• Оценка влияния этих характеристик на доходность с помощью стандарт­ных показателей и анализа наилучших, наихудших и наиболее вероятных сценариев
• Вычисление доходности в рамках этих сценариев
В предыдущем разделе обсуждались некоторые факторы, используемые для оценки кредитоспособности заемщиков и вероятности потери основной суммы (кредитные рейтинги, показатели LTV и др.). При оценке кредитоспособности ипотечных пулов используются аналогичные показатели. Например, средневзве­шенные кредитные рейтинги и показатели LTV вычисляются как обычно, а для оценки кредитоспособности пула используются методы стратификации (по виду документации и другим атрибутам займов). Кроме того, для апостериорной оцен­ки кредитоспособности пулов ипотек можно использовать следующие показатели.
Просрочки займов
Показатели просрочки позволяют определить, своевременно ли заемщик по­гашает ссуду, а при задержке платежей классифицировать их по степени серьез­ности. Чаще всего для классификации просрочек используется система, предло­женная Управлением по надзору за сбережениями (Office if Thrift Supervision - OTS).
• Просрочка на срок, превышающий 30 дней, - текущая просрочка (current)
• Просрочка на срок от 30 до 60 дней - 30-дневная просрочка (30-day delin­quent)
• Просрочка на срок от 60 до 90 дней - 60-дневная просрочка (30-day delin­quent)
• Просрочка на срок, превышающий 90 дней, - просрочка больше 90 дней (90+ day delinquent)
Дефолты
Многие займы имеют текущие просрочки, возникающие вследствие времен­ных затруднений заемщика (например, потери работы, болезни и т.п.). Однако эти проблемы часто решаются сами собой. И все же некоторые займы заканчиваются дефолтом. По определению дефолт - это момент, в который заемщик теряет пра­во собственности на заложенную собственность. Как правило, дефолт возникает, когда просрочка по займу превышает 90 дней, хотя существуют займы, в которых банкротство заемщика можно констатировать в более ранние сроки.
Дефолты можно квалифицировать по-разному. Условный уровень дефолтов (conditional default rate - CDR) - это годовой показатель, характеризующий сово­купный остаток непогашенных ссуд завершившимся дефолтом в течение текуще­го месяца и выраженный в виде процентной доли общего остатка непогашенных ссуд, входивших в пул в начале месяца. Кумулятивный уровень дефолтов (cu­mulative default rate), который во избежание недоразумений называют не CDR, а CDX, - это отношение совокупной номинальной стоимости займов, входящих в пул и завершившихся дефолтом, к совокупной номинальной стоимости все­го пула. Уровни дефолтов сильно зависят от типа займа: уровень дефолтов по первоклассным займам в течение первых пяти лет колеблется от 1,0 до 1,5%, а кумулятивный уровень дефолтов по низкокачественным займам (subprime loans) за тот же период превышает 8,0%.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
22.12. Риск, связанный с компонентами ипотек. Продолжение. 22.14. Серьезность последствий





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта