Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

20.2.Махинации с бухгалтерской отчетностью

Сейчас нам известно, что Данлэп вместе со своим финансовым дирек­тором Россом Кершем в четвертом квартале 1997 года провернули целый ряд махинаций с бухгалтерской отчетностью, пытаясь приукрасить финан­совую ситуацию в Sunbeam и представить ее более сильной и прибыльной компанией, чем она была на самом деле. Одним из таких нечестных при­емов было шулерское использование метода, который называется выстав­лением счета с отсроченной оплатой (bill-and-hold).
Выставление счета с отсроченной оплатой - это, по сути, один из спо­собов снабжения товарами компаний розничной торговли, которые желают закупать крупные партии продукции для продажи в будущем, отсрочивая оплату этой продукции до тех пор, пока она не будет фактически продана. Допустим, вы являетесь владельцем сети магазинов игрушек и хотите, что­бы к сезону рождественских продаж в ваших магазинах был достаточный запас кукол "Барби". Где-то весной вы можете обратиться к компании Mattel и предложить ей сделку, согласно которой вы закупаете у нее опре­деленную партию кукол "Барби", принимаете ее на свой склад и даже раз­решаете Mattel выставить счет вашей компании - но не оплачиваете его до тех пор, пока не начнется сезон рождественских продаж и потребители не станут покупать у вас куклы. Тем временем эти куклы хранятся у вас на складе. Такая сделка весьма выгодна для вас, поскольку, с одной стороны, у вас есть гарантия, что в нужный момент в ваших магазинах окажется до­статочное количество кукол "Барби", а с другой, вы можете отсрочить оп­лату этой продукции до тех пор, пока не возникнет устойчивый денежный поток. Для Mattel подобная сделка также выгодна, поскольку компания получает возможность продать свою продукцию и тотчас же включить ее в свои объемы продаж, пусть даже для фактического получения денег ей придется подождать несколько месяцев.
Данлэпу пришло в голову, что, несколько "модернизировав" метод вы­ставления счета с отсроченной оплатой, он может решить свои пробле­мы. Для Sunbeam, которая производит множество продуктов, используе­мых главным образом в летний сезон (например, газовые грили), четвер­тый квартал - не самый удачный период. Поэтому Sunbeam обратилась к крупным компаниям розничной торговли, таким как Wal-Mart и Kmart, с предложением гарантировать, что они получат все грили, которые пона­добятся им к очередному летнему сезону, при условии, если закупят их в середине зимы. Счет будет выставлен им сразу же, но оплачивать его им не придется до весны, т.е. до момента, когда грили появятся на полках магазинов. Однако розничные торговцы встретили это предложение без особого энтузиазма: во-первых, им просто негде было хранить этот товар и, во-вторых, им не хотелось повышать издержки, связанные с хранением товарно-материальных запасов в течение всей зимы. "Не беспокойтесь, - отвечали им руководители Sunbeam. - Мы сами позаботимся об этом. Мы арендуем складские помещения неподалеку от ваших магазинов и сами покроем все издержки, связанные с хранением нашего товара".
Предположительно, компании розничной торговли согласились на такие условия, хотя аудит, проведенный после увольнения Данлэпа, не выявил каких-либо документальных подтверждений заключения такой сделки. Как бы то ни было, Sunbeam принялась за дело и отчиталась о дополнитель­ных 36 млн. долл. продаж в четвертом квартале 1997 года, основываясь на инициированных ею сделках по методу "bill-and-hold". С помощью это­го нехитрого трюка руководству Sunbeam удалось обвести вокруг пальца большинство аналитиков, инвесторов и даже свой собственный совет ди­ректоров, который наградил в начале 1998 года Данлэпа и других членов управленческой команды новыми, весьма щедрыми трудовыми контракта­ми. Несмотря на то что члены управленческой команды работали в компа­нии менее года, они получили акции Sunbeam на сумму, равную примерно 38 млн. долл. Раздача столь щедрых наград управленцам основывалась главным образом на ложной уверенности в том, что компании удалось не­обычайно удачно для себя завершить четвертый квартал.
Но Эндрю Шори, аналитик, который специализируется на компаниях, производящих потребительские товары, отслеживал деятельность Sunbeam с момента появления на посту ее главного исполнительного директора Данлэпа. Сейчас, скрупулезно изучая финансовые показатели этой ком­пании, Эндрю Шори выявил некоторые странности, например необычайно высокий объем продаж в четвертом квартале. Затем Эндрю Шори вы­числил относительный показатель, который называется количество дней, требуемых для оплаты проданного товара (days sales outstanding - DSO), и пришел к выводу, что показатель чересчур завышен - во всяком случае, намного выше того, каким ему следовало бы быть. По сути, он свидетельствовал о том, что дебиторская задолженность Sunbeam превы­шает разумные пределы. Это был плохой признак, поэтому Эндрю Шори обратился к кому-то из бухгалтерских работников Sunbeam, чтобы выяс­нить, что же происходит на самом деле. Сотрудник бухгалтерии рассказал ему о стратегии выставления счетов с отсроченной оплатой. Эндрю Шори понял, что Sunbeam, в сущности, уже приписала себе изрядный объем продаж, который, вообще-то, должен был появиться в ее финансовых от­четах в первом или даже во втором кварталах. Выявив эти махинации с выставлением счетов с отсроченной оплатой, а также ряд других, не ме­нее сомнительных приемов, Эндрю Шори предусмотрительно понизил ка­тегорию акций Sunbeam.
Все остальное, как говорится, - достояние истории. Данлэп попытался отпираться, однако акции Sunbeam стремительно теряли в цене и инвес­торы со все усиливающимся подозрением относились к ее финансовым показателям. В конечном счете Данлэпу пришлось покинуть пост главного исполнительного директора Sunbeam. А все, если вы помните, началось с того, что Эндрю Шори дал себе труд покопаться в финансовой отчетнос­ти Sunbeam и разобрался, что же происходит на самом деле. Такой отно­сительный показатель, как DSO, оказался в руках Эндрю Шори весьма полезным инструментом. Надеемся, относительные показатели окажутся не менее полезным инструментом и в ваших руках.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
20.1.Сила относительных показателей 20.3.Анализ относительных показателей





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта