16.1.Прибыль не тождественна деньгам (нужно и то, и другое)
Почему прибыль - это не одно и то же, что денежные средства? Некоторые причины вполне очевидны: деньги могут поступать от ссуд или инвесторов и вообще не отображаться в отчете о доходах и расходах. Между тем даже операционный денежный поток, который мы подробно рассмотрим в главе 16, - это абсолютно не то же самое, что чистая прибыль. Как правило, называются три главные причины.
• Выручка записывается на момент продажи. Одной из причин является тот фундаментальный факт, который мы объясняли в главе об отчете о доходах и расходах. Продажа записывается тогда, когда компания отпускает клиенту некий товар или услугу. К примеру, когда Ace Printing Company поставляет клиенту на 1000 долл. брошюр, она записывает выручку в размере 1000 долл. и теоретически может высчитать прибыль, отняв из выручки издержки. Однако никаких денег при этом из рук в руки не переходит, поскольку клиент Ace обычно имеет на оплату покупки 30, а то и более дней. Поскольку прибыль начинается с выручки, она всегда отражает обещания клиента заплатить. Денежный же поток, по контрасту, всегда отражает движение денежных средств.
• Издержки уравновешиваются выручкой. Цель отчета о доходах и расходах - подведение итогов всех расходов и издержек, связанных с получением выручки в определенный период времени. Тем не менее, как мы видели в части II, эти издержки могут быть не единственными, действительно выплаченными в этот период. Некоторые суммы могут быть выплачены заранее (как в случае с уже упомянутым нами начинающим бизнесменом, который должен внести арендную плату за год вперед). Основная же часть выплачивается позднее, когда приходят накладные от поставщиков. Таким образом,издержки в отчете о расходах и доходах не отражают уходящих денег, зато в нем всегда измеряются поступления и расход денежных средств в определенный период времени.
• Капиталовложения не высчитываются из прибыли. Помните инструментарий в конце части III? Капиталовложения не появляются в отчете о доходах и расходах в момент своего осуществления - из прибыли вычитается только снижение стоимости активов. Поэтому компания может покупать грузовики, станки, компьютеры и т.д., а издержки будут появляться в отчете только постепенно, до истечения срока службы каждой вещи. С деньгами, конечно, совсем другая история: приобретенные активы, как правило, оплачиваются задолго до того, как будут полностью уценены. При этом деньги на их оплату отражаются в отчете о движении денежных средств.
Вы можете подумать, что с течением времени денежный поток практически совпадет с чистой прибылью. Дебиторская задолженность будет получена, поэтому выручка превратится в деньги. Кредиторская задолженность будет выплачена, поэтому издержки разных периодов времени более или менее сравняются. Капитальные затраты будут уценены, так что со временем амортизационные отчисления более или менее сравняются с деньгами, потраченными на новые активы. Все это, до некоторой степени, правда - по крайней мере, для зрелой компании с хорошим руководством. Однако разница между прибылью и денежными средствами может тем временем создать разного рода проблемы.
ПРИБЫЛЬ БЕЗ ДЕНЕГ
Мы проиллюстрируем эту мысль на примере сравнения двух воображаемых компаний с двумя абсолютно разными ситуациями, касающимися прибыли и денег.
Sweet Dreams Bakery - новая компания по производству печенья и тортов, которая поставляет свою продукцию в супермаркеты и крупные продуктовые магазины. Ее основательница получила много заказов благодаря своей уникальной "домашней" рецептуре и готова начать работу с 1 января. Предположим, что у нее есть 10 тыс. долл. в банке и за первые три месяца ее выручка от продаж равняется 20, 30 и 45 тыс. долл. соответственно. При этом себестоимость товаров составляет 60% от выручки, а операционные издержки каждый месяц держатся на уровне 10 тыс. долл.Едва окинув глазом эти цифры, вы можете увидеть, что компания очень скоро начнет получать прибыль. По сути, ее упрощенные отчеты о доходах и расходах за первые три месяца выглядят так.
Тем не менее упрощенный отчет о доходах и расходах может рассказать и другую историю. У Sweet Dreams Bakery есть договор с поставщиками на оплату ингредиентов и различных материалов в течение 30 дней. Но как насчет больших продуктовых магазинов, которым компания продает свою продукцию? Они излишне осторожны, а потому, как правило, оплачивают накладные лишь по истечении 60 дней. И вот какая ситуация складывается с денежными средствами компании.
• В январе Sweet Dreams ничего не получает от своих клиентов. К концу месяца все, что у нее есть, - 20 тыс. долл. дебиторской задолженности по продажам. К счастью, ей ничего не приходится платить за используемые ингредиенты, поскольку поставщики ожидают оплаты только в течение 30 дней. (Мы предполагаем, что все ингредиенты покрывает цифра себестоимости товаров, поскольку хозяйка сама делает всю выпечку.) Однако компании все же приходится оплачивать операционные издержки - аренду, коммунальные расходы и т.д. Таким образом, все исходные 10 тыс. долл. уходят на оплату издержек, и компания остается без денег в банке.
• В феврале Sweet Dreams опять ничего не получает. (Помните, клиенты приняли решение платить в течение 60 дней?) К концу месяца у нее получается 50 тыс. долл. дебиторской задолженности - 20 тыс. долл. за январь плюс 30 тыс. долл. за февраль - но все еще никаких денег. Тем временем компания должна оплатить используемые ингредиенты и ресурсы за январь (12 тыс. долл) и снова отдать 10 тыс. долл. на текущие расходы. Таким образом, на этот раз у нее появляется дыра в бюджете величиной 22 тыс. долл.
| << Предыдущая статья | Следующая статья >> |
| 15.2.Почему деньги решают всё | 16.2.Прибыль не тождественна деньгам (нужно и то, и другое).Часть Вторая. |