Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

15.1. Деньги как показатель реального состояния дел

Компании скатываются вниз по самым разным причинам, - написали Рэм Чаран и Джерри Усим в жур­нале Fortune в мае 2002 года. - Но есть одна вещь, которая рано или поздно убивает их: недостаточное количество денег". Большинство менед­жеров слишком заняты заботой о показателях отчета о доходах и расходах (таких как EBITDA - прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации), чтобы уделять деньгам достаточно внимания. Советы ди­ректоров и внешние аналитики временами слишком сильно фокусируются на отчете о доходах и расходах или балансовом отчете. Между тем есть один инвестор, который очень внимательно следит за цифрой денежных средств: это не кто иной, как всемирно известный миллиардер Уоррен Баффет. Почему она для него так важна? "Он знает, что эту цифру слож­но подделать"[1].
Уоррен Баффет, возможно, является величайшим инвестором всех вре­мен и народов. Его фирма, Berkshire Hathaway, вложила средства не в один десяток компаний, получив просто потрясающие результаты. С ян­варя 1994 по январь 2004 года ее акции поднимались в цене, давая неве­роятный годичный прирост в 17,9%. Другими словами, в среднем их стои­мость увеличивалась почти на 18% ежегодно в течение десяти лет. Каким образом Баффету удалось этого добиться? Многие люди написали целые книги, пытаясь объяснить его инвестиционную философию и аналитичес­кий подход. Однако, по нашему мнению, все это сводится к трем простым правилам. Во-первых, он оценивает предприятие на основании его долго­срочных, а не краткосрочных перспектив.
Прибыль собственника
Показатель способности компании зарабатывать деньги за определенный период времени. Мы любим говорить, что это деньги, которые владелец может изъять из своего бизнеса и потратить, скажем, в супермаркете на собственные нужды. Прибыль собственника - это очень важный показатель, поскольку он позволяет продолжать капиталовложения, необходимые для развития бизнеса. Ни прибыль, ни даже опе­рационный денежный поток этого не позволяют. Больше о прибыли собственника вы сможете прочесть в разделе "Инструментарий" в конце этой части.
Во-вторых, он всегда ищет предприятия, принципы работы которых хорошо понимает. (Именно поэтому он в свое время отказался вкладывать деньги в Интернет-компании.) И наконец, в-третьих, когда он изучает фи­нансовые отчеты компаний, то главное внимание уделяет показателю де­нежных потоков, названному им "прибылью собственника" (owner earn­ings). Уоррен Баффет вывел финансовый интеллект на качественно новый уровень, что подтверждается получаемой им чистой прибылью. При этом очень интересно, что деньги для него решают все.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
14.2.Другие взаимосвязи 15.2.Почему деньги решают всё





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта