Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

12.5. Приемлемые банковские акцепты

Акцептующий банк, принявший решение включить банковский акцепт в свой портфель займов, может использовать его в качестве обеспечения займа под "дис­контное окно" Федеральной резервной системы. Причины, по которым мы исполь­зуем слово может, заключаются в том, что эти банковские акцепты должны со­ответствовать определенным критериям, установленным Федеральной резервной системой. Одно из требований Федеральной резервной системы касается сроков погашения, которые, за некоторыми исключениями, не должны превышать шесть месяцев. Остальные требования слишком конкретны и выходят за рамки нашей книги, но основной принцип прост: банковский акцепт должен использоваться для финансирования самоокупающихся коммерческих операций (self-liquidating commercial transactions). Противоположностью приемлемым банковским акцеп­там являются финансовые векселя (finance bill), которые не связаны с конкретными коммерческими операциями и являются, как правило, неприемлемыми.
Приемлемость является важным свойством, поскольку Федеральная резервная система предъявляет повышенные требования резервирования к фондам, приоб­ретающим неприемлемые банковские акцепты. Банковские акцепты продаются акцептующими банками в качестве потенциальных обязательств банка, но к при­емлемым банковским акцептам не предъявляются требования резервирования. Следовательно, большинство банковских акцептов должно удовлетворять раз­личным критериям приемлемости. Кроме того, Федеральная резервная система устанавливает ограничения на объем приемлемых банковских акцептов, которые может выпустить банк.
Ставки по банковским акцептам
Для того чтобы вычислить ставку, устанавливаемую для клиента при выпуске банковского акцепта, банк определяет ставку, по которой его можно продать на открытом рынке. Для неприемлемых банковских акцептов банк должен также установить сумму компенсации повышенных требований резервирования.
Оборотные депозитные сертификаты с крупным номиналом
Депозитный сертификат (CD - certificate of deposit) - это ценная бумага, выпущенная банком или сберегательным учреждением и означающая, что в этих организациях депонирована указанная сумма денег. Депозитные сертификаты вы­пускаются банками и сберегательными учреждениями для финансирования сво­ей деловой активности. На сертификате указаны срок погашения и процентная ставка. Их номинал может быть любым. Депозитные сертификаты, выпущенные банками, страхуются Федеральной корпорацией страхования банковских вкладов (Federal deposit Insurance Corporation - FDIC). Однако при этом их депониро­ванная сумма не должна превышать 100 тыс. долл. Срок погашения сверху не ограничен, однако в соответствии с требованиями Федеральной резервной систе­мы он не должен быть меньше семи дней.
Депозитные сертификаты могут быть оборотными и необоротными. Во вто­ром случае исходный депозитор может получить деньги только при наступлении срока погашения. Если депозитор желает получить деньги до наступления срока погашения, то на него накладывается штраф за досрочное расторжение догово­ра. В противоположность этому исходный депозитор или последующий владелец может продавать оборотные депозитные сертификаты на открытом рынке.
Оборотные депозитные сертификаты появились в начале 1960-х годов. В то время процентные ставки, которые банки могли выплачивать по разным видам депозитов, ограничивались Федеральной резервной системой. Правда, это не ка­салось депозитов до востребования, к которым относились депозитные вклады на срок не более одного месяца и на которые не начислялся процентный доход. По разным и довольно сложным причинам эти ставки устанавливались на очень низ­ком уровне и медленно росли по мере увеличения срока погашения, не превышая рыночные ставки, пока срок погашения не становился очень большим. До появле­ния оборотных депозитных сертификатов инвесторы, желающие вложить деньги, скажем, на один месяц, не имели никаких стимулов вкладывать деньги в банк, поскольку так они могли получить процентную ставку, которая намного ниже рыночной. Таким образом, они были вынуждены замораживать свои капиталы на более долгие сроки. Когда появились оборотные депозитные сертификаты, эти инвесторы получили возможность покупать трехмесячные или более долгосроч­ные сертификаты, приносящие рыночную процентную ставку, и компенсировать свои вложения с прибылью (в зависимости от рыночных условий), продав их на рынке.
Это изобретение позволило банкам увеличить объем денег, собираемых на денежном рынке. Мотивацией появления оборотных депозитных сертификатов являлось желание оживить послевоенный денежный рынок и обострить конкурен­цию между банками. Существует два вида оборотных депозитных сертификатов. К первой категории относятся депозитные сертификаты с крупным номиналом: 1 млн. долл. и более. Именно их историю мы рассказали чуть выше.
В 1982 году компания Merrill Lynch вышла на розничный рынок, открыв пер­вичный и вторичный рынки депозитных сертификатов с малыми номиналами (менее 100 тыс. долл.). Предложив депозитные сертификаты многочисленным банкам и сберегательным учреждениям, компания Merrill Lynch выразила готов­ность выкупить их в любой момент до наступления даты погашения. В настоящее время несколько розничных брокерских фирм предлагают депозитные сертифика­ты, обращающиеся на вторичном рынке. Эти оборотные депозитные сертификаты образуют вторую категорию. Поскольку основное внимание в этой главе уделяет­ся оборотным депозитным сертификатам с крупным номиналом, в дальнейшем, говоря о депозитных сертификатах, мы будем подразумевать именно их.
Крупнейшую группу инвесторов, вкладывающих средства в депозитные сер­тификаты, образуют инвестиционные компании. Большинство из них являются взаимными фондами. Намного позади них идут банки и кредитные отделы бан­ков, а также муниципальные образования и корпорации.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
12.4. Иллюстрация процесса создания банковского акцепта 12.6. Эмитенты депозитных сертификатов





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта