Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

12.11. Цивилизация и приносимые ею огорчения.Часть Одинадцатая.

Зачастую о возникновении проблем мы узнавали из неясных вопросов, сбив­чивых и торопливых рассказов трейдеров, которые понимали, что сталкиваются с определенными трудностями, но не могли их точно охарактеризовать. Определить, в чем же именно заключалась проблема, было нашим первым шагом к пониманию. У трейдеров не всегда хватало терпения выслушивать наши решения. Иногда мы узнавали о проблемах от продавцов и некоторых клиентов компании, в частности, от любителей математики из Франции и Японии, которые с большим интересом изучали финансовые модели и экзотические товары. Я начал приходить к мысли о существовании рынка для написания простых, открытых, непосредственных работ, касающихся сложных вопросов и тем по ценным бумагам.На протяжении последующих десяти лет работы в Quantitative Strategies мы раз­работали множество отчетов, раскрывающих аспекты неопределенности, сложности и неустойчивости капитала. Мы старались провести параллель между академией и Уолл-стрит, пытаясь при помощи живого языка и образного мышления объяснить те­орию торговли и неустойчивости, используя очень малое количество глубоких акаде­мических выкладок, которые зачастую предлагались в виде приложения. Наша цель заключалась в подготовке легкого для восприятия и понимания документа с учетом того, что изучающие его трейдеры, продавцы и клиенты располагают ограниченным количеством времени, которое они могут посвятить ознакомлению с ним.
В собственных глазах я все еще оставался участником группы квантов 1980-х годов; это состояние души я в свое время перенял у Стэна Диллера и Фишера. Я чувствовал, что благодаря работе над теми вопросами, которые касаются не только теории, но и реального мира, мы получаем определенные преимущества. Со временем ко мне пришло осознание того, насколько повышается эффективность и результативность работы, если имеешь возможность одновременно трудиться в сфере академической теории и применять свои теоретические наработки на практике. Я пришел к выво­ду, что публикация наших моделей способствовала развитию области финансовой экономики и поднимала престиж Goldman Sachs, помогая таким образом привлечь в компанию клиентов высокого уровня. В конце концов я понял, что убеждение мира в целесообразности использования методов определения стоимости при помощи мо­делирования является эффективной и действительно стоящей попыткой.
Многие люди, не посвященные в специфику работы Goldman, полагали, что все свое время мы занимаемся проведением абстрактных исследований и написанием статей. Однако ситуация выглядела совершенно иначе. Нашим главнейшим на­правлением деятельности всегда оставалось построение моделей и торговых систем для подразделений деривативов; мы старались решить их практические проблемы посредством наших теорий. Когда мы успешно справлялись с поставленной зада­чей, то приступали к написанию наших отчетов, скорее из-за любви, нежели из-за денег. Мы были невероятно счастливы быть теоретиками, обитающими в экспе­риментальной лаборатории, поскольку первыми узнавали о появившихся новых трудностях и проблемах в торговых подразделениях.
Успешность структурированной сделки Грэнни подхлестывала всех сотрудников к более глубокому проникновению в тонкости данного вопроса. Было ясно, что для проведения дальнейших сделок понадобятся услуги большего количества кван­тов и более совершенные системы управления риском, поэтому группа QS начала разрастаться.Несмотря на то что в те дни еще никто не использовал термин "финансовый инжиниринг", суть именно этого явления продемонстрировал нам Петр на приме­ре ликвидации расхождения между риском варрантов, находящихся в нашем рас­поряжении, и продаваемыми нами опционами GER. Практическое осуществление процесса хеджирования являлось достаточно сложной задачей. Торговое подраз­деление владело широким ассортиментом опционов Nikkei, котируемых в йенах. Они были составляющей однородной партии опционов Kingdom of Denmark Nikkei в долларовом эквиваленте, выпуск которых осуществила Goldman. Для хеджирова­ния несоответствия приходилось постоянно вести торговлю йеной и различными фьючерсными контрактами Nikkei, а также некоторыми японскими облигациями. Вся эта "счетная книга Nikkei" должна была быть хеджирована, по крайней мере, один раз в день, а иногда даже чаще.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
12.10. Цивилизация и приносимые ею огорчения.Часть Десятая. 12.12. Цивилизация и приносимые ею огорчения.Часть Двенадцатая.





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта