Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

10.13. Ассоциация финансирования студенческих ссуд (Sallie Mae)

Ассоциация Sallie Mae - это акционерная корпорация, созданная в 1972 году для повышения доступности студенческих кредитов. Корпорация Sallie Mae вы­купает у кредиторов застрахованные студенческие займы и делает новые займы, предоставляя в качестве гарантии студенческие кредиты. В 1997 году корпорация Sallie Mae была реорганизована. Доля частного капитала в этой корпорации посто­янно увеличивается, и в 2006 году она должна покинуть категорию организаций, финансируемых правительством.
Корпорация Sallie Mae выпускает дисконтные и среднесрочные ноты, а также другие долговые обязательства. В 2003 году объем выпущенных ею ценных бумаг достиг 310 млрд. долл., из них 251 млрд. долл. составляли краткосрочные долго­вые обязательства и 53 млрд. долл. - долгосрочные. По состоянию на 30 сентября 2003 года непогашенный долг корпорации составлял 54 млрд. долл.
Финансовая корпорация
Финансовая корпорация (Financial Corporation - FICO) была создана в 1987 го­ду для финансирования перестройки Федеральной корпорации по страхованию сбережений и займов (Federal Savings and Loan Insurance Corporation - FSLIC). С 1987 по 1989 год корпорация выпустила долговые обязательства на сумму 8,2 млрд. долл. Чтобы вернуть основную сумму долга, корпорация FHLBank Sys­tem предоставила корпорации FSLIC капитал на покупку казначейских ценных бумаг с нулевым купоном. Процентный доход по этим ценным бумагам должен был финансироваться за счет отчислений, поступающих от организаций, входя­щих в корпорацию FSLIC. Однако, в конце концов, эти отчисления были направ­лены на приобретение банков, сбережений и займов. По состоянию на 30 сентября 2003 года непогашенный долг корпорации составлял 8,2 млрд. долл.
Корпорация по перестройке кредитования
Корпорация по перестройке кредитования (Resolution Funding Corporation - REFCorp) была создана в 1989 году в качестве инструмента Корпорации по пере­стройке трастов (Resolution Trust Corporation) для финансирования изменения структуры капитала в сфере сбережений и ссуд. С 1989 по 1991 год корпорация REFCorp выпустила долговые обязательства на сумму 30 млрд. долл. Процентный доход по этим ценным бумагам гарантирован правительством США, а основная сумма защищена с помощью приобретения облигаций с нулевым купоном, номи­нальная стоимость которых равна номинальной стоимости облигаций корпорации REFCorp. По состоянию на 30 сентября 2003 года непогашенный долг корпорации составлял 30 млрд. долл.
Администрация долины Теннесси
Корпорация Администрация долины Теннесси (Tennesse Valley Authority - TVA) была создана в 1933 году для развития округа Теннесси Ривер и при­легающих окрестностей. Эта корпорация управляет речной системой с целью контроля за потоками, обеспечения навигации и генерирования электроэнергии. В настоящее время она является крупнейшей публичной электроэнергетической компанией.
Корпорация TVA выпускает дисконтные ноты, а также долгосрочные купон­ные ценные бумаги Power Bonds. Основная сумма по облигациям Power Bonds направлена на оплату энергетической программы корпорации TVA. В 2003 году объем выпущенных ею ценных бумаг достиг 25 млрд. долл., из них 22 млрд. долл. составляли краткосрочные долговые обязательства и 2 млрд. долл. - долго­срочные. По состоянию на 30 сентября 2003 года непогашенный долг корпорации составлял 27 млрд. долл.
Резюме
Американские казначейские ценные бумаги - это долговые обязательства пра­вительства США, выпущенные Министерством финансов. Они обращаются на высоколиквидном вторичном рынке и используются участниками рынка в каче­стве инструмента для оценки и хеджирования, безрискового эталона, резервного актива и инвестиционного средства. В последнее время регулярные и предска­зуемые выпуски казначейских ценных бумаг были нарушены изменением фи­нансовых потребностей правительства. Между 1999 и 2001 годом Министерство финансов несколько раз приостанавливало эмиссию некоторых ценных бумаг, со­кратив частоту выпусков и объемы, а также запустив программу обратного вы­пуска долговых обязательств. Начиная с 2001 года Министерство финансов вновь увеличило частоту и объемы эмиссий, вернуло на рынок некоторые ценные бумаги и приостановило программу обратного выкупа долговых обязательств.
Агентские ценные бумаги представляют собой долговые обязательства, выпу­щенные организациями, которые либо являются органами правительства США, либо частично финансируются им. Считается, что они подвержены очень низко­му кредитному риску, хотя и не являются совершенно безрисковыми. Благодаря росту корпораций Fannie Mae, Freddie Mac и FHLBank System объем эмиссии агентских ценных бумаг и сумма непогашенного долга в последние годы значи­тельно увеличились. Чтобы привлечь инвесторов, предпочитающих казначейские ценные бумаги, в конце 1990-х годов агентства запустили несколько программ эталонных ценных бумаг.


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
10.12. Система федеральных банков по кредитованию жилищного строительства 11.1. Муниципальные облигации





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта