Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

10.1.Казначейские обязательства сша и агентские ценные бумаги

Американские казначейские ценные бумаги (U.S. Treasury securities) - это прямые долговые обязательства правительства США, выпущенные Министер­ством финансов. Они обеспечиваются всеми доходами и заимствованиями пра­вительства США и поэтому считаются безрисковыми. В противоположность им агентские ценные бумаги представляют собой долговые обязательства, выпущен­ные организациями, которые либо являются органами правительства США, либо частично финансируются им. Как правило, агентские ценные бумаги не име­ют непосредственного правительственного обеспечения, но они, тем не менее, имеют очень низкий уровень кредитного риска. В этой главе рассматриваются и казначейские, и агентские ценные бумаги.

Казначейские ценные бумаги
Как указывалось выше, казначейские ценные бумаги являются долговыми обя­зательствами правительства США и поэтому свободны от какого бы то ни было риска. По состоянию на 31 марта 2004 года сумма ликвидных казначейских обя­зательств (marketable Treasury securities) достигала 3,7 трлн. долл.2 Кредитоспо­собность и обеспечение этих ценных бумаг позволили создать высоколиквид­ный круглосуточный вторичный рынок с высоким уровнем торговой активности и небольшими спрэдами между ценами покупки и продажи.
Благодаря своей ликвидности казначейские ценные бумаги широко использу­ются для оценки и хеджирования позиций относительно других ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой, а также для спекуляций на курсе процент­ных ставок. Благодаря кредитоспособности и ликвидности эти ценные бумаги стали общепринятыми ориентирами для определения безрисковых ставок. Кроме того, казначейские ценные бумаги стали основным резервным активом централь­ных банков и других финансовых учреждений. Отметим, что освобождение про­центного дохода от налогов, установленных правительствами штатов и местными муниципалитетами, сделало казначейские ценные бумаги популярным инвести­ционным активом среди институциональных и индивидуальных инвесторов.
По состоянию на 30 сентября 2003 года иностранным и международным инвесторам принадлежало 37% публичного казначейского долга (publicly held tresury debt).3 Еще 17% долговых обязательств принадлежало Федеральным ре­зервным банкам. Остальная часть публичного долга была размещена среди пен­сионных фондов (8%) и взаимных фондов (8%) казначействами правительств штатов и местными муниципалитетами (8%), депозитариями (4%), страховыми компаниями (4%) и другими многочисленными инвесторами, включая отдельных
лиц (14%).


Понравился материал? Поделитесь с друзьями!

<< Предыдущая статьяСледующая статья >>
9.19.Важность волатильности доходности 10.2.Виды казначейских ценных бумаг





Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта