Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

Книга «Оценка стоимости компании: как избежать ошибок»

7.4. Консолидация: сравнение метода слияния с методом приобретения. Продолжение.

В соответствии с методом понижения, значения статей балансового отчета приобретенной компании пересматриваются до значений, отражающих цену приобретения. В сущности, материнская компания ограничивает (снижает) стоимостную базу новой дочерней компании. Следовательно, если инвестици­онный банк, предоставляющий консультации GE, оценивает справедливую ры­ночную стоимость активов BS в 350 тысяч фунтов...

Читать далее >>

7.5. Метод слияния

Метод слияния может использоваться в некоторых странах, но только в случаях соответствия сделки достаточно строгим критериям, опреде­ленным законодательством. Если сделка осуществляется посредством обмена акциями, допускается метод слияния. При этом результаты кон­солидации будут существенным образом отличаться от консолидирован­ной отчетности, подготовленной по методу приобретения. Для рассмотре­ния метода...

Читать далее >>

7.6. Сравнение метода приобретения и метода слияния: влияние на оценку стоимости

На практике любой менеджер предпочитает большие доходы меньшим. Таким образом, не удивительно, что в большинстве случаев менеджеры пред­почитают метод слияния методу приобретения. Метод слияния игнорирует гудвилл и факторы, влияющие на дальнейшее увеличение амортизационных расходов. При этом возникает вопрос: влияет ли применение метода слияния на оценку...

Читать далее >>

7.7. Сравнение метода приобретения и метода слияния: влияние на оценку стоимости. Продолжение.

По Кодексу внутренних доходов США (U.S. Internal Revenue Code) кон­солидация налоговых возвратов может допускаться только в случаях, когда такие возвраты делаются американской материнской компании и когда эта компания владеет не меньше чем 80% подразделения. Более того, поскольку U.S. Internal Revenue Code не признает метод учета...

Читать далее >>

7.8. Миноритарная доля

До сих пор мы рассматривали ситуацию, когда приобретатель покупает 100% акций поглощаемой компании. При этом специфика учета сделок по приобретению пакета размером от 51 до 100% не рассматривалась. Для понимания правил учета таких сделок необходимо рассмотреть методы полной консолидации (full consolidation approach).Во многих странах консолидация...

Читать далее >>

7.9. Вопросы налогообложения гудвилла

Важный вопрос в разработке структуры сделки по приобретению ком­паний - возможность списания гудвилла на расходы. Как указано выше, гудвилл возникает исключительно в случае применения метода приобрете­ния, использование которого обязательно, когда компанию приобретают за денежные средства, а также в случаях приобретения посредством обмена акций, если оно...

Читать далее >>

8.1. Заключительные размышления

ПРАКТИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ Предложение General Electric по приобретению HoneywellВ октябре 2000 года General Electric, крупнейшая по капитализации компания в мире, сообщила о своем намерении приобрести за 47 милли­ардов долларов Honeywell International, Inc., лидера в производстве радио­электронного оборудования для авиации. Поскольку обе компании ак­тивно работают на международных рынках...

Читать далее >>

8.2. Методы прямой оценки

Методы прямой оценки дают возможность правильно оценить стои­мость компании. Основные из них: DCFA (оценка посредством дисконти­рования будущих денежных потоков); APV (метод приведенной сего­дняшней стоимости), метод собственного капитала и EV (оценка эконо­мической стоимости). Принципы, лежащие в основе первых трех методов, аналогичны: стоимость компании равняется сумме денежных...

Читать далее >>

8.3. Некоторые важные предостережения

При оценке компаний необходимо помнить о ряде важных предосте­режений. Первое, независимо от того, какой метод используется для оценки стоимости, стоимость компании чувствительна к предположени­ям, на основании которых составляется модель ее будущей деятельности. Как показано в примере оценки Nokia, предполагаемое значение коэффи­циента роста компании после завершения...

Читать далее >>

4




Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта