Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

Книга «Оценка стоимости компании: как избежать ошибок»

5.8. Анализ экономической стоимости

Анализ экономической стоимости (economic value analysis) базирует­ся на концепции экономической прибыли (economic income) и предпо­ложении о том, что компания создает стоимость для акционеров только в случае, если она получает экономическую прибыль. На основании этого метода значение созданной экономической стоимости рассчитыва­ется по следующей формуле: Возникновение...

Читать далее >>

5.9. Метод реального опциона

Опцион дает его владельцу возможность, но не обязательство, купить (колл опцион) или продать (пут опцион) определенные активы по заранее оговоренной цене (цена исполнения) в течение определенного времени или до определенной даты в будущем (дата истечения опциона). Как показано в табл. 4.6, стоимость опциона зависит от...

Читать далее >>

6.1. Проблематика финансовой отчетности в оценке компаний

ПРАКТИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ SeattleFilmWorks, Inc. переоценена?Seattle FilmWorks является одной из лидирующих компаний по про­движению товаров потребителям и предоставлению услуг и продуктов для обработки любительских фотографий. Широкий спектр услуг и про­дуктов компания доставляет заказчикам по почте.В период с 1990 до 1997 года рост продаж Seattle FilmWorks составлял около...

Читать далее >>

6.2. Оценка экономической действительности

Для примера определенного рода дилемм, появляющихся при проведе­нии финансовой экспертизы, рассмотрим данные, приведенные в табл. 5.1. В таблице показаны отчеты о финансовых результатах и некото­рые финансовые коэффициенты двух экономически идентичных компа­ний. Эти компании с условными названиями First-in, First-out (FIFO) Company и Last-in, First-out (LIFO) Company...

Читать далее >>

6.3. Политика признания доходов

Различия в практике признания доходов могут стать источником зна­чительных ошибок финансовых данных. Ниже представлен ряд таких различий.• В Гонконге прибыль от продаж, как правило, признается пропор­ционально полученной от покупателей наличности, в то время как в Англии всю прибыль обычно признают сразу после продаж, за ис­ключением...

Читать далее >>

6.4. Политика признания доходов. Продолжение.

Чтобы оценить способность компании генерировать продажи, обычно определяются факторы, которые могут стать причиной снижения доходов. В дополнение к определению различных экономических факторов, а также факторов, непосредственно связанных с самой компанией, которые могут влиять на ее доходы, необходимо проанализировать также два других фактора риска: (1) риск...

Читать далее >>

6.5. Политика учета материально-производственных запасов

Для большинства компаний существуют два наиболее значительных вида расходов, вычитаемых из дохода от реализации для определения значения чистой прибыли до налогообложения. Эти расходы - себестои­мость продукции и амортизация. Следовательно, в дополнение к анализу политики признания доходов, описанной выше, для проведения должной финансовой проверки необходим анализ...

Читать далее >>

6.6. Политика учета материально-производственных запасов. Продолжение.

Вопрос о необходимости пересчета прибыли также возникает в случае, если компания переходит с одного метода учета запасов и себестоимости продукции на другой. Для того чтобы упростить сравнение финансовых результатов в разные периоды, компаниям не рекомендуется изменять их политику финансового учета. Обычно изменения в учете, не...

Читать далее >>

6.7. Политика амортизации основных средств

Одной из наиболее важных конвенций финансового учета является прин­цип соответствия, который требует, чтобы все расходы учитывались в отчете о финансовых результатах в тот же период, когда учитываются связанные с ними доходы. В соответствии с этой конвенцией, необходимо оценить стои­мость основных средств (PP&E), а также стоимость...

Читать далее >>

6.8. Политика амортизации основных средств. Часть Вторая.

Как показывают эти примеры, методы амортизации в разных странах и компаниях могут отличаться. Информация по счетам собственного капи­тала зачастую дает возможность пересчитать прибыль компании с учетом дополнительной амортизации. В тех случаях, когда есть различия в сро­ках полезного использования основных средств, пересчет также возмо­жен. Например, в...

Читать далее >>

6.9. Трансформация балансового отчета: прогнозирование стоимости собственного капитала

В этом разделе мы изучим несколько дилемм, связанных с балансовым от­четом: капитализация активов, переоценка их стоимости и учет на внебалан­совых счетах. Трансформация данных для решения этих проблем может быть необходима во избежание ошибок финансовой проверки. Пересчет также не­обходим в случае учета долговых обязательств на внебалансовых...

Читать далее >>

6.10. Трансформация балансового отчета: прогнозирование стоимости собственного капитала. Часть Вторая.

Вторая аналитическая проблема связана с различиями принятой практики учета процентных выплат. GAAP США, Бразилии и многих других стран тре­бует, чтобы все расходы на приобретение активов и подготовку к их приобрете­нию были капитализированы в балансовом отчете. Естественным продолжени­ем такой политики является требование капитализировать процентные выпла­ты по...

Читать далее >>

6.11. Трансформация балансового отчета: прогнозирование стоимости собственного капитала. Часть Третья.

В некоторых странах, например в Англии, распространена практика периодической переоценки активов, стоимость которых подвержена ин­фляционным процессам. Таким образом, в этих странах задача аналити­ков в большей части выполнена. Тем не менее необходимо проводить ве­рификацию данных во избежание чрезмерного завышения стоимости ак­тивов. Если активы переоцениваются по местным...

Читать далее >>

6.12. Условные обязательства

Условные обязательства представляют собой категорию потенциаль­ных обязательств. Они не всегда отражаются в балансовом отчете компа­нии, поскольку вопрос их учета зависит от того, насколько вероятны с точки зрения менеджмента события, которые повлекут за собой выполне­ние этих обязательств. В соответствии с Положениями стандартов бух­галтерского учета №5 (Statement...

Читать далее >>

6.13. Условные обязательства. Продолжение.

Зачастую достаточно сложно осознать с точки зрения анализа денеж­ных потоков, почему правила финансового учета различают операцион­ный лизинг и другие контракты к исполнению от других финансовых обязательств. Несмотря на то, что обе группы контрактов подразумевают приблизительно эквивалентные денежные платежи, они отличаются с точки зрения контрактных условий...

Читать далее >>

6.14. Трансформация отчета о движении денежных средств: прогнозирование CFFO и свободного денежного потока

Основные аспекты любой финансовой проверки должны включать во­просы количества, структуры, источников, а также постоянства денежных потоков. Данные о движении денежных средств очень важны для профес­сиональных финансистов в большинстве стран, поэтому составление от­чета о движении денежных средств обязательно. Данные о движении де­нежных средств доступны в большинстве...

Читать далее >>

6.15. Трансформация отчета о движении денежных средств: прогнозирование CFFO и свободного денежного потока. Продолжение.

Вопросу о том, эффективна ли трансформация финансовых данных с точки зрения затрат, посвящено много исследований, но их результаты очень противоречивы. Например, в работе (White, Sondhi, and Fried, 1998) защищается подход, предусматривающий пересчет себестоимости продукции, материально-производственных запасов, чистой прибыли и различных коэффициентов для компаний с LIFO-методом...

Читать далее >>

7.1. Финансовый учет и вопросы налого­обложения в сдел­ках по слиянию и приобретению компаний

ПРАКТИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ Приобретения Allied Waste IndustriesВ сентябре 1996 года Allied Waste Industries, Inc. сделала предложение о приобретении крупного оператора по переработке твердых отходов Laidlaw, Inc за 1,48 миллиарда долларов. Некоторые аналитики говорили, что сделка похожа на ситуацию, когда "пескарь съел кита", поскольку объем операций Laidlaw превышал...

Читать далее >>

7.2. Финансовый учет: необходима ли консолидация

В большинстве стран мира после осуществления сделки по приобретению приобретающая компания должна составить консолидированный финансо­вый отчет (consolidated financial statements). Консолидация финансовых отчетов была введена для избежания проблем, связанных с информационной перегрузкой инвесторов в случае получения ими целого ряда отдельных фи­нансовых отчетов компаний, входящих в конгломерат...

Читать далее >>

7.3. Консолидация: сравнение метода слияния с методом приобретения

Когда компания решает получить контроль над другой компанией, она может сделать это разными способами, а именно: приобретение акций, обмен акциями или приобретение активов. Первые два способа приводят к тому, что приобретатель становится мажоритарным акционером в при­обретенной организации и это подразделение становится филиалом материнской компании. В...

Читать далее >>

3




Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта