Book.od.ua Книги для вашего бизнеса



Одесская библиотека бизнес литературы
полезные книги для бизнеса

Книга «Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений.»

21) Коэффициенты баланса

Самый распространенный метод оценить финансовый "рычаг" — сравнить балансовую стоимость обязательств компании с балансовой стоимостью ее активов или собственного капитала. В результате выводятся коэффициент задолженности (debt to assets ratio) и коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (debt to equity ratio), которые определяются так:коэффициент общий заемный...

Читать далее >>

22) Коэффициенты баланса.Продолжение.

Часто задают один вопрос: какой из этих коэффициентов покрытия важнее? Ответ звучит так: важны оба коэффициента. Если бы компания могла постоянно делать новые займы по мере уплаты предыдущих, то чистая задолженность равнялась бы исключительно платежам по процентам, поэтому важнее был бы коэффициент покрытия процентов. Проблема...

Читать далее >>

23) Коэффициенты рыночной стоимости

Третья группа коэффициентов, оценивающих финансовый "рычаг", связывает задолженность компании с рыночной стоимостью собственного капитала или с рыночной стоимостью активов. Для компании Harley-Davidson в 2004 году: Внимательные читатели заметят, что в обоих коэффициентах я предположил, будто рыночная стоимость и балансовая стоимость заемного капитала равны. Строго говоря...

Читать далее >>

24) Коэффициенты ликвидности

Как уже отмечалось, одним из детерминантов долгового потенциала компании является ликвидность ее активов. Активы считаются ликвидными, когда их можно легко превратить в денежные средства, а обязательство называется ликвидным, если его нужно оплатить в ближайшем будущем. Как видно на примере компании Burmah Oil, финансировать неликвидные активы...

Читать далее >>

25) Проблема своевременности

Уже стала банальной фраза о том, что успешные менеджеры должны смотреть в будущее и изучать ситуацию в долгосрочной перспективе. А вот показатель ROE — это полная противоположность: он обращен в прошлое, а точнее — в один-единственный год в прошлом. Поэтому не удивительно, что иногда ROE...

Читать далее >>

26) Проблема стоимости

ROE измеряет доходность инвестиций акционеров. Однако в этом случае в качестве инвестиционного показателя используется балансовая стоимость собственного капитала, а не его рыночная стоимость. Между тем, разница между ними довольно существенна. В 2004 году ROE компании Harley-Davidson равнялась 27,6%, и действительно, это та доходность, которую вы...

Читать далее >>

27) Анализ коэффициентов

В разговоре о рычагах финансовой эффективности мы дали определение нескольким финансовым коэффициентам. Теперь пришло время узнать, как систематически использовать эти коэффициенты для анализа финансовой эффективности. Анализ коэффициентов широко используется менеджерами, кредиторами, регуляторными органами и инвесторами. В основе своей это элементарный процесс, для которого нужно немногим...

Читать далее >>

28) Эффективное использование коэффициентов

Если коэффициенты не имеют универсальных, точных значений, то как их можно интерпретировать? Как определить, хорошо или плохо идут дела компании? Существует три подхода, каждый из которых основан на отдельном критерии эффективности: сравнение коэффициентов с приближенными подсчетами, сравнение их со средними показателями в отрасли и исследование...

Читать далее >>

29) Анализ коэффициентов в компании Harley-Davidson

В качестве наглядной демонстрации анализа коэффициентов давайте посмотрим, что он сможет рассказать нам о компании Harley-Davidson. В табл. 2.2 приведены уже упомянутые коэффициенты для компании за период с 2000 по 2004 годы, а также средние показатели по отрасли в 2004 году. (Подробнее об определениях коэффициентов...

Читать далее >>

30) Анализ коэффициентов в компании Harley-Davidson.Часть Вторая.

Если немного глубже изучить эти тенденции, видно, что резкое улучшение рентабельности продаж компании объясняется в первую очередь повышением валовой маржи, которая с 2000 года возросла более чем на 4%. Такое улучшение говорит о сочетании более агрессивного ценообразования и улучшении контроля над производством. Учитывая снижение темпов...

Читать далее >>

31) Анализ коэффициентов в компании Harley-Davidson.Часть Третья.

Если взглянуть на баланс компании Harley-Davidson, обратите внимание, что самые большие перемены в том, что касается активов, — это увеличение объема денежных средств и ценных бумаг, который поднялся с 17,2% всех активов до 29,4%, а чистый основной капитал упал с 31,0% до 18,7%. По сравнению...

Читать далее >>

32) Финансовое прогнозирование

До сих пор мы смотрели в прошлое, оценивая уже существующие финансовые отчеты и достигнутые результаты работы. Теперь пришло время заглянуть в будущее. Эту главу мы начнем с рассмотрения основных методов финансового прогнозирования, а также вкратце изложим основы планирования, которые приняты в крупных современных корпорациях. В...

Читать далее >>

33) Прогнозирование процента от продаж

Виктор Борж однажды сказал: "Прогнозировать всегда сложно, особенно в том, что касается будущего". Один из эффективных способов упростить эту задачу — привязать данные из отчета о прибылях и убытках и из баланса к будущим продажам. Основанием такого прогнозирования процента от продаж служит отмеченное в главе...

Читать далее >>

34) Оценка необходимого внешнего финансирования

Для большинства генеральных директоров отчет компании о прибылях и убытках кажется интереснее ее баланса, потому что в нем оценивается прибыльность. В случае с финансовым директором справедливо обратное утверждение. Если его задача — определить будущие потребности в финансировании, то отчет о прибылях и убытках интересен только...

Читать далее >>

35) Затраты на выплату процентов

Одна из проблем, которые беспокоят внимательного новичка при составлении прогнозных отчетов, — это замкнутый круг, связанный с выплатой процентов и задолженностью. Как уже отмечалось, невозможно точно определить затраты на выплату процентов до тех пор, пока не установлен объем необходимого внешнего финансирования. И вместе с тем...

Читать далее >>

36) Прогнозные отчеты и финансовое планирование

До этого момента прогнозные отчеты компании R & E Supplies просто говорили о влиянии на финансы операционных планов фирмы. Это та часть задания, которая связана с прогнозированием. Используя описанные в предыдущих главах методы, руководство должно тщательно проанализировать полученный прогноз и решить, приемлем он или потребуются...

Читать далее >>

37) Компьютерное прогнозирование

Электронные таблицы позволяют каждому человеку, имеющему некоторые навыки работы на компьютере, составить "элегантный" (и иногда полезный) прогноз, а также провести изысканный анализ риска. Чтобы увидеть, насколько простым является компьютерное прогнозирование, в табл. 3.5 представлен сокращенный однолетний прогноз для компании R & E Supplies в том...

Читать далее >>

38) Почему кредиторы столь консервативны?

Кое-кто ответил бы: "Потому что они республиканцы", но есть и другое объяснение: низкие доходы. Говоря простыми словами, если ожидаемый доход от займа слишком низок, то кредиторы не могут принять высокий риск.Давайте посмотрим на отчет о прибылях и убытках одного из банков, выдавших, скажем, 100 займов...

Читать далее >>

39) Устранение неопределенности

Анализ чувствительностиСуществует несколько методов, которые должны помочь руководителям избавиться от неопределенности, присущей всем реалистичным прогнозам. Простейший из них — это анализ чувствительности, известный также как вопрос "что, если?": что, если продажи компании R & E Supplies вырастут не на 25, а на 15%? Что, если...

Читать далее >>

40) Моделирование

Моделирование — это компьютерный вариант анализа сценариев. Чтобы провести его, сначала определите степень вероятности каждого из неопределенных элементов прогноза. Затем попросите компьютер произвольно присвоить значение каждой неопределенной переменной в соответствии с приписываемой ей степенью вероятности и составить ряд прогнозных отчетов на основе этих значений. В...

Читать далее >>

2
...




Убедительная просьба при использовании любых материалов Одесской электронной бизнес-библиотеки ставить активную ссылку на наш сайт. По всем вопросам касательно сайта пожалуйста пишите на почту
      Карта сайта